文档介绍：本科毕业设计(论文)
开题报告
题目中小板上市公司现金流管理问题研究
一、论文选题的背景、意义:
(一)背景
经国务院批准,中国证监会于2004年5月17日正式发出批复,同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块,并于5月27日在深圳交易所启动。原全国人大常委会副委员长成思危指出,深交所中小企业板块的设立,在中国资本市场的发展史上具有重大和深远的意义。标志着我国多层次资本市场建设的开始,为我国的中小企业提供了通过资本市场进行融资的途径,也为中国的风险投资提供了一条通过资本市场退出的渠道。中小企业板块的设立,增强了中国资本市场的多元性,进一步强化了市场的基础建设,并成为中国日益崛起的中小科技型企业进入资本市场的重要舞台。随着我国中小企业板块的不断发展,其市场容量以及交易制度与体制建设上都跨上了一个新的台阶,这为相关的学术研究提供了一个很好的基础和平台。
(二)意义
大量实践证明,在企业理财活动中,最能反映管理质量的是现金流,决定企业存亡的亦为现金流;而在价值评价指标中基于现金流的评价也极具权威性。所以,分析中小板上市公司的现金流,有针对性的制定一套行之有效的管理方法,确保企业有进行正常经营及在其基础上发展所需要的资金,同时加强现金的流动性,提高营运效率,是当前对中小板上市公司的研究中十分重要的课题。
(三)文献综述
1、国外关于现金流管理问题的研究
纵观20世纪70年代以来的研究成果,可以发现国际上在现金流管理领域的研究主要集中在五个方面:一是影响现金流的因素分析;二是现金流量指标在企业财务分析评级中的应用;三是现金流与企业投融资行为之间关系的研究;四是现金流信息对外部市场有效性影响的研究;五是现金流与企业价值之间的关系的研究。
在自由现金流与过度投资的关系方面,Scott Richardson(2006)以1988-2002年间的58053家企业为样本进行研究,得出在自由现金流为正的企业,过度投资与自由现金流呈正相关的结论。
在研究信息披露质量和现金流之间的关系方面,Michael S. Drake,James N. Myers and Linda A. Myers(2008)用较为全面的样本首次证实了斯隆(1996)提出的错误定价现象。即投资者存在过高估计利润的持续性、过低估计现金流的持续性的行为。
2、国内关于现金流管理问题的研究
(1)现金流管理的基本概念
现金流管理所涉及到的基本概念包括现金、现金流和现金流管理。陈琦伟(2003)认为现金管理中的现金是广义上的现金,即期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金(狭义现金)而且价值变动风险很小的投资。蔡昌(2007)按流向对现金流做了详细解释,即现金流分为现金流入量、现金流出量及现金净流量。贺志东(2009)认为现金流是一个速率变量,并指出现金流按用途分为经营现金流、投资现金流和筹资现金流。枯古军,王守海(2004)认为现金流管理是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和期限安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价,是一个内容极其丰富的管理系统。
(2)现金流管理的重要性
李广子(2004)将现金流视为一种特殊的经济资源,指出现金流具有综合性、灵活性和客观性的特点,现金流的合理配置有助于企业资产的不断增值。龙平(2009)认为现金流管