文档介绍：考试形式(闭卷)考试题型单项选择题(每题2分,共20分) 多项选择题(每题3分,共15分)判断题(每题2分,共20分)计算题(2题,共30分)论述题(1题,共15分),财务杠杆可以放大权益利润率当债息率大于资金利润率时,财务杠杆则缩小权益利润率负债比率?资产负债率(负债/资产)?产权比率(负债/权益)?权益乘数(资产/权益)财务杠杆&经营杠杆?财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大,表示财务杠杆作用越大,财务风险也就越大;财务杠杆系数越小,表明财务杠杆作用越小,财务风险也就越小。?企业经营风险的大小常常使用经营杠杆来衡量,经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示,它是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率。财务杠杆&经营杠杆的系数?财务杠杆系数= 息前税前利润 息前税前利润-?经营杠杆系数= (营业收入-变动成本)(营业收入-变动成本)-?现金流动负债比率=年经营现金净流入/ 年末流动负债?长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)配合型筹资政策永久性流动资产固定资产长期负债+自发性负债+权益临时性负债临时性流动资产时间0金额激进型筹资政策长期负债+自发性负债+权益永久性流动资产固定资产时间临时性负债临时性流动资产0金额稳健型筹资政策长期负债+自发性负债+权益临时性负债临时性流动资产永久性流动资产固定资产时间0金额?财务杠杆作用:如果企业资产报酬率高于或等于税后举债成本,则应通过举债来增加股东权益报酬率。税后利润?每股盈余=普通股总股数?税后利润=EBIT-利息-所得税-优先股股利每股市价市盈率(价格收益率)=每股盈余