文档介绍：【导入案例】?唐山港集团股份有限公司,证券简称为“唐山港”,证券代码为“601000”,位于河北省唐山市,公司主要经营业务为码头和其他港口设施经营等业务。公司A股股本为1000000000股,其中160000000股于2010年7月5日起上市交易。然而自从其A股上市以来,其最高交易价格除了2010年8月16、,/股,。也就是说该股的一级市场投资者幸运购买到该股票后一直处于亏损状况,这种局面持续到了2010年10月中旬。?,,。三天后,即其第二个交易日,唐山港股价突然上涨,,该投资者立即出手其手中的唐山港股票2000股,。不考虑交易费用,%,换算成年化收益率则高达659%!?然而,,直到2010年11月8日。。若投资者将剩余1000股选择了在2010年8月19日按当日最高价格出售,,则损失了200元,%,折算成年华收益为423%!?分析讨论:证券投资有何利弊?第七章证券评价第一节债券评价第二节股票评价证券的种类按期限长期证券短期证券按发行主体政府证券金融证券公司证券按经济内容投资基金债券股票按收益状况固定收益证券变动收益证券第一节债券评价发行者为筹集资金,向债权人发行的,在约定时间支付一定比例的利息,并在到期时偿还本金的一种有价证券。一、债券的概念?债券面值?债券票面利率?债券期限?债券的到期日与债券相关的概念分类标准类型分类标准类型发行主体政府债券金融债券公司债券期限长短短期债券中期债券长期债券利率是否固定固定利率债券浮动利率债券是否记名记名债券无记名债券是否上市流通上市债券非上市债券已发行时间新上市债券已流通在外债券二、债券的分类三、债券投资的收益评价::其中:I-每年的利息M-到期的本金nnniMiIiIi)1()1()1()1(IV2211??????????V = I ( P/A , i , n ) + M ( P/ F, i, n)V = I ( P/A , i , n ) + M ( P/ F, i, n)V = I ( P/A , i , n ) + M ( P/ F, i, n)由于由于I1I1==I2I2==I3I3==????==In-1In-1==InIn,则上式可以表达为,则上式可以表达为::例1、ABC公司拟于1月1日购买一张面额为1000元、期限为5年的债券,其票面利率为8%,每年12月31日计算并支付一次利息。当时市场利率为10%,债券的市价为900元,应否购买该债券?如果债券为半年支付一次利息,则债券的价值为多少?V=80(P/A,10%,5)+1000(P/F,10%,5) ==40(P/A,5%,10)+1000(P/F,5%,10) =——债券有关参数之间的关系(一)债券价值与债券面值(一年计息并付息一次),债券价值等于债券面值;,债券价值低于债券面值;,债券价值高于债券面值。V=1400*(P/F,10%,5) =?只有债券的价值大于购买价格时,才值得购买。债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。债券估价的作用2、债券的内部(到期)收益率的计算V=I(P/A,i,n)+M(P/F,i,n)简便方法:R= P:买价2P)(MNP)-(MI????到期收益率反映债券投资按复利计算的真实收益率。如果到期收益率高于投资人要求的报酬率,则应买进该债券,否则就放弃。债券到期收益率的作用