文档介绍：案例分析一：
1999年，牛根生遭到伊利董事会免职，从此选择了自己创业的历程，同年8月成立''内 蒙古蒙牛乳业股份有限公司”。最初的启动资金仅仅900万元，通过整合内蒙古8家濒临破 产的奶企，，当年实现销售收入3 %的注册资本，蒙牛第一轮 引资与股权重组完成。
蒙牛公司的第二轮资本运作——二次注资
2003年10月，三家战略投资者认购开曼群岛公司发行的可换股证券，再次注资3 523 万美元，认购''蒙牛乳业”，（2004 年12月后可转换30%, 2005年6月后可全部转换）。9月18 H,毛里求斯公司以每股 010 000股。10月20日。 的价格购买了 96000000股蒙牛股份，%。至此，二次 注资完成。
蒙牛公司的第三轮资本运作一股改
2004年，蒙牛乳业为上市做了最后的准备。2004年1月15日，牛根生从谢秋旭手中 购得18 100 920股蒙牛股份，%。2004年3月22 13,金牛与银牛扩 ***定股本，由5万股扩至10万股。同日，金牛和银牛向原股东发行32 294股和32 184股 新股，金牛、银牛分别推出公司“权益计划”，“以酬谢金牛、银牛的管理层人员、非高级管 理人员、供应商和其他投资者对蒙牛集团发展做出的贡献”。
2004年3月23日，“牛氏信托”诞生，牛根生本人以1美元/份的价格买下了绝大 部分金牛“权益计划
”和全部银牛“权益计划”，分别购人5 816股、1 846股、1 054股的 蒙牛乳业的股权。这些股份的投票权和绝对财产控制权信托给牛根生本人。至此，牛根生直 %的股权。
蒙牛公司的第四轮资本运作——上市
2004年6月10 0, “蒙牛乳业”（2319。HK）在中国香港挂牌上市，并创造出一个奇 迹:（包括通过中国香港公开发售3 亿股），公众超额认购达206倍，，全面摊薄市盈率19倍，IPO 。
摩根士丹利称：“蒙牛首次公开发行创造了 2004年第二季度以来，全球发行最高的散 户投资者和机构投资者超额认购率。”事实上，2005年4月7日，蒙牛乳业宣布，由于公 司表现超出预期，三名外资股东已向''金牛” 元的可换股证券作交换条件，提前终止“千万豪赌”的协议。这则报道应该可以解读为三家 海外投资商已经承认了失败。牛根生先后两次与国际资本进行博弈，最终大获全胜。
案例分析二：
用友软件成立于1988年。2001年5月18日，用友软件在上海证券交易所发行上市， 股票代码为600588o
用友软件2001年度股东大会于2002年4月28日召开，会议以记名投票方式审议通过 了高现金股利方案。用友软件2001年度的高现金分红分配方案引起了各方争议，并直接影 响了用友软件的股价。2002年度用友软件的股利分配政策做出了一定的调整，为每10股转 增2股派现金6元。这表明用友软件在股利分配时开始考虑流通股股东的利益。