文档介绍：Don't forget the original intention, always have to go. （页眉可删）
2021 年《漫步华尔街》读书笔记
2021 年《漫步华尔一般的封闭性基金，价格和净值相比都有一定的折价。 感兴趣的投资者可以好好的研究下。
注：通读全书，作者主张的理论是弱势有效市场理论，即市
场短期可能无效， 但长期来看是有效的。 这和格雷厄姆提出的 “股票市场短期是投票机，长期是称重机”不谋而合，和巴菲特、彼
得林奇等大师的主要思想也是相通的。 作者也提倡挖掘价格低于
价值的股票， 但也提倡挖掘那些有故事的股票， 可见作者是有一
定的投机心理的，不过在市场中的人，任何一次投资，都是含有
部分的投机的，没有纯粹的投资。可以认为，投资都是概率的游
戏而已。作者的观点是：不管是个人还是机构投资者，都不可能
战胜市场长期平均水平。 这个也是和巴菲特、 林奇等人不同的地
方。个人尽管对这个观点保持怀疑，但还是很敬畏市场的，时刻
对市场保持敬畏。
这本书读完之后， 开阔了自己的眼界， 很多以前没听说过的理论都进行了详细介绍，是一本不错的书。观点的冲突，才能促使人思考，才能产生思想的火花。还是那句话，千万别模仿任何人，自己的学****和思考才是王道！
这样的好书，应该多读多思考， 以后隔一段时间拿出来重读，应该会有更深刻的感悟！
2021 年《漫步华尔街》读书笔记 2
《漫步华尔街》为我们揭示了一条规律：简单地买入并持有
由某个大型指数包含的全部证券所组成的投资组合， 就极有可能
胜过由专业人士利用纷繁复杂的分析技术精挑细选出来的证券
组合。
显然，作者是一个有效市场和随机行走理论的支持者， 只不过作者支持的有效市场是一个略有变化的有效市场， 即认为还是存在一些短期的投资方法可以战胜市场， 而这些投资方法可能会很快被有效的市场所消灭。
也许，我们应该批判的是认为自己可以不断打败市场的人，“告诉投资者无法战胜市场平均水平， 就跟告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在一样，因为这会让他们的生活失去颜色。”马尔基尔在其作品《漫步华尔街》的最后这样说道，这句话无疑是对该书的最好概括。诚然，告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在，会让
他的生活立刻失去颜色。但是，对这个孩子漫长的一生而言，明
白圣诞老人不存在， 本身就是一个难以替代的礼物。 对初涉资本市场的投资者来说，作者就是那个告诉我们不存在圣诞老人的
人，而《漫步华尔街》无疑就是这样的礼物。在某种程度上，他的话足以令人失去大部分豪情，但从另外一个角度来看待这些话，他至少有助于我们脚踏实地地站在大地上。
技术分析派的策略是追随趋势， 基础分析派的策略寻找价值
洼地，而随机行走派的策略则是与大盘指数绑定在一起同呼吸共
起伏。作者原本是写给中小投资者们的交易策略， 不想最后却成
为主力机构基金们最喜欢的市场策略， 一个指数化成为挡在