文档介绍：第七章
复习
货币需求理论
第一节货币范围
一、货币流通量的含义
、狭义货币
）是指金本位货币制度中的金属铸币。
）其特点是:
；
，触摸得到；
，MV=PT或P=MV/T，又或M=PT/V。
)在这个方程式中，费雪认为：V与T长期不受到M变动的影响。因为：
A：V是由经济中影响个人交易凡是的制度因素和技术因素决定的，而制度和技术
因素只有在较长时间中才会对货币流通速度产生轻微影响，因而是常数，相对稳定；
B：T取决于资本、劳动力及自然资源供给状况和技术水平等非货币因素，在一定
时期内也不会改变。
)由于M是一个外生变量，因此M即货币数量的多少直接决定P水平的变化。
)“费雪方程式”是研究货币需求理论的发展进程中的一个重要环节，因为他立足于
纸币制度下，阐述了货币数量对物价影响的这一重要经济现象以及因果关系。
)费雪方程式与马克思货币必要量公式在形式上相同。将MV=PT调整为M=PT/V，
与马克思的M=PQ/V看似相同。但两个公式的分析前提与内涵却有着实质性区别：
A:马克思以金币制度分析为前提，货币有价值；费雪以纸币制度分析为前提，货
币无价值，只起媒介手段。
B：马克思公式强调的是商品生产、商品流通对商品价格，乃至货币流通的决定作
用；费雪相反，公式强调的是货币数量对商品价格的直接影响作用，因果关系不同。
C:马克思分析的M是货币需要量、货币必要量，是商品经济中的内生变量；费
雪分析的M本身是外生变量。
2、“剑桥方程式”
)以马歇尔和庇古为代表剑桥经济学派在考察货币数量作用时，将人们对货币主观需
求因素考虑近来。
1907年庇古根据马歇尔“余额数量说”发表了《货币的价值》一文，提出了著名的“剑
桥方程式”(CambridgeEquation)，M=
)M——为名义货币需求；
Y——为总收入；
P——为价格水平；
k——为系数k,也称剑桥k，是货币形式保有的财富占名义总收入的比例，被假设
为常数。
3)在这一公式中，剑桥学派将个人这一微观经济主体对货币的持有作为分析的重点。
认为人们的财富或收入有三中用途：
A:投资获利；
B:消费享受；
C:为安全和便利考虑而持有货币，这一部分的收入或财富才形成了现金余额。根据这
一分析，处于经济体系中的个人对货币的需求实质是选择以怎样的方式保有自己资产的问题，如选择投资要看利率高低；选择消费，也受通货膨胀影响；选择持有货币，为安全和便利等因素。
通常人们对货币的持有需求与人们名义的财富与收入之间保持一个比例，即系数k，
这个比例相对稳定，它取决于：个人财富的水平，利率的变动，持有货币可能拥有的
便利等多种因素，或是许多有价资产中的一种，怎样选择，有“效用”观念在其中。
“剑桥方程式”与“费雪方程式”形式相同。MV=PT调整为M=,
其中1/V在公式上等同于剑桥M=kPY公式中的k。但其内在含义存在很多明显区别：
A：对货币需求分析的侧重点不同。
“费雪方程式”强调的是货币交易手段和功能。“剑桥方程式”则重视货币作为人们的
一种资产选择的功能。
B：对货币需求分析的宏观微观角度有区别。
“费雪方程式”更多侧重货币总流量与总产出和价格水平的关系，是从宏观角度分析
货币需求的。“剑桥方程式”侧重货币存量占收入的比例，是从微观经济主体角度分析
入手来分析货币需求的。
有人将“费雪方程式”称为：“现金交易数量说”，而将“剑桥方程式”称之为：“现金
余额数量说”。
C:强调的主客观因素有明显区别。
“费雪方程式”强调客观因素，重视货币制度中的支付过程，即这个支付手段到底需
要多少。“剑桥方程式”则更为重视的是人们主观对资产选择的满意程度，庇古说：“剑
桥方程式”的优点在于能顾及人类意志需求的原动力的作用。
D:“费雪方程式”中的1/V与“剑桥方程式”中的k,尽管数学形式相似，但却有着
不同的决定机制。
在“费雪方程式”中1/V中的V是一个常数，受制于一定的客观因素，而“剑桥方程
式”中的k大与小是与微观经济主体对资产选择的行为。除了制度与技术条件外，还取决于微观经济主体对目前和未来消费的偏好程度，人们对投资报酬的预期，人们对
价格变动的预期等因素。因此比较而言，k存在很多不确定性。
第四节凯恩斯的货币需求理论
一、流动性偏好理论
1、1936年凯恩斯出版《就业、利息与货币通论》，系统地提出了他自己的货币需求
理论，并标志着独树一帜学说形成。
2、凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析：
A：货币需求是指一定时期经济主体能够而且愿意持有的货币数量(这一