文档介绍：浙商期货宏观股指策略周报
2010 年 10 月 25 日星期一宏观股指小组
观点提要:
Ø 美国经济喜中有忧:虽然房地产市场仍在进一步改善,就业市场初请失业金人
浙商期货研究中心
数仍在下降,但是工业产出和产能利用率均出现超预期的下滑,制造业复苏区
宏观股指研究团队
域间的不平衡以及失业率的居高不下都意味着美国经济复苏乏力。中国三季度
数据总体好于市场预期,内需转暖,经济企稳:CPI 同比再创新高,PPI 同比
与上月持平,投资、工业增加值进一步小幅回落,消费同比增速较上月有所加
范国尉
快。
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Ø 受到国内意外加息的影响,房地产,交通运输,电力,金融保险等权重板块呈
现高位震荡走势,板块间地产资金为净流出,成为加息的最大受害者,到那时
李晨
总体上沪深 300 股指的市场热点开始从大盘蓝筹股向中小板块转移,且受到三
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季度季报利好预期的推动,中小板块或将成为新一轮股指的上行动力。
******@zju.
Ø 受股指现货高位盘整的影响,成交量不断放大,日成交稳定在 30 万手以上,
潘一诚
期指市场人气重新回稳,持仓稳定在 3 万 5000 手以上,和之前一周相比有较
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大的提升。从升贴水看,上周期货升水不断扩大,主力合约 IF1011 至周五收
pycmbb@
盘升水 86 点,套利点位明显。但当前不断扩大的升水加大了套利的难度,缺
少好的平仓机会。
潘俊
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Ø 总体来看,当前外围市场强势依旧,而国内权重股估值依旧偏低,受益经济的
稳健增长、充裕的流动性以及迅速升温的市场人气,国内市场阶段向上的趋势
依然在延续,我们预计沪深 300 指数向上仍有一定空间,下一目前位有望在
3800 点左右。操作上,继续持多头思路。
一、宏观部分
国际宏观经济数据周评
经济数据名称市场敏感度公布时间预估实际
(北京)
美国 10 月 NAHB 房价指数中 日 21:55 14 16
美国9月工业生产及产能利用率高 日 22:00 % %
% %
美国 9 月新屋开工年化总数高 日 20:30 58万 61万
美国 9 月建筑许可年化总数高 日 20:30 58万
欧元区 10 月 Markit 综合采购经中 日 16:00
理人指数
10 月 16 日当周美国初请失业金中 日 20:30
人数
美国 10 月费城联储制造业指数中 日 22:00
美国 9 月咨商会领先指标中 日 22:00 环比增 % 环比增 %
德国 10 月 IFO 商业景气指数中 日 16:00
内容提要:
Ø G20 财长及央行行长会议 23 日在韩国庆州落幕,达成的共识包括:减少汇率“无序波动”,“避免竞争性贬值”,
“促进经常账户平衡”,“IMF 将在 2012 年前向代表性不足国家转移 6%以上份额,欧洲国家将让出 IMF 执行
董事会两个席位给发展中国家。”汇率问题作为本次会议的焦点议题备受关注,“避免竞争性贬值”或许只能说
是表面上达成一致,美国未来会否言行一致还有待观察,全球汇率问题前路仍然充满挑战。
Ø 美联储褐皮书指出,美国房地产市场依然低迷,经济增长步伐缓慢。对此,市场普遍预期美联储将在 11 月的议
息会议上采取进一步的量化宽松措施刺激经济增长。褐皮书报告显示,美国经济继续温和增长,大部分辖区的
消费者支出呈持平或小幅上升局面,制造业继续扩张,但制造业招聘活动依然低迷。部分辖区住房市场有所起
色,秋季以来的贷款活动仍维持在低位。
Ø 美国经济喜中有忧:虽然房地产市场仍在进一步改善,就业市场初请失业金人数仍在下降,但是工业产出和产
能利用率均出现超预期的下滑,制造业复苏区域间的不平衡以及失业率的居高不下都意味着美国经济复苏乏力。
Ø 欧元区经济复苏动能有所减弱,德国经济意外上行被法国经济增长放缓抵消,10 月采购经理人指数显示制造业
虽然强劲但服务业增长却在放缓。作为欧元区增长引擎的德国,10