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企业偿债能力分析
论文摘要：企业偿债能力是指企业清偿到期债务的能力。 偿债能力的高低，是反 映企业财务状况好坏的标志。企业全部的经营活动一一融资、 投资以及经营等均 影响企业的偿债能力。利用财务信息进行企业偿债能率、现金比率及经营现金流量比率等， 即流动资
产、速动资产、现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值， 比率越大通常表 明企业的偿债能力越强，不但可以与同行业竞争对手比较， 也可以通过自身的趋 势进行分析。
此外，流动比率、速动比率和现金比率也有自已的缺陷， 它们都是静态指标, 是分析本期末这一静态时点上，各流动资产与流动负债的关系，而企业下一个期 间的流动性和短期偿债能力取决于下一个期间现金流入和流出的数量及时间， 用 一个静态的比率来反映一个动态的过程， 不可能将所有因素都考虑进来，如企业
下一个期间的劳务收入带来的现金流入能直接增强偿债能力， 但却未能在上述比
率中得到体现，又如，企业下一个期间的费用支出等带来的现金流出将削弱企业 的偿债能力，同样也未体现。因此，在分析时应充分考虑此因素。
（二）长期偿债能力分析的主要指标
企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能 力，主要的衡量指标有很多，如资产负债率、产权比率及利息保障倍数等等。
资产负债率=负债/资产，可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度, 比率越低，企业偿债越有保证，通常资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的
50%因此如果资产负债率高于 50%债权人的利益就缺乏保障，由于各类资产
的变现能力有显著区别，不同企业的资产负债率也不同，与其持有的资产类别有 关。资产负债率也可以进行横向和纵向的比较， 通过与同行业或竞争对手的比较， 可以洞悉企业的财务风险和长期偿债能力在整个行业中的水平。
产权比率=负债/股东权益，反映了股东权益对负债的保障程度，尽管产权 比率与资产负债率都是分析长期偿债能力的， 但两指标还是有区别的，反映的侧 重点不同，产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系， 说明企业财务 结构的风险性，以及股东权益对偿债风险的承受能力； 资产负债率侧重于揭示总 资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。
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以上比率都是从资产与权益的规模和质量的角度对企业的财务风险和长期 偿债能力进行衡量的，而利息保障倍数则从企业的盈利角度来分析企业的长期偿 债能力。利息保障倍数=息税前利润/利息费用，这一指标反映企业所实现的经 营成果支付利息费用的能力，利息保障倍数越高，说明企业支付利息的能力越强, 它也可以进行横向和纵向比较，通过比较可以洞悉企业付息能力是偏高还是偏 低，便于查找原因，采取措施及时调整。
三、提高企业偿债能力的途径
（一）提高资产质量
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正常经营的企业，其资产总额通常是大于负债总额的，由于受到资产质量好 坏的制约，其变现能力不同，导致偿债能力也有强有弱，因此增强企业的营运能 力、提高各类资产的质量是提高企业偿债能力的基础。
（二）科学举债和优化资本结构、降低财务风险紧密相联
当前各行业竞争尤其的激烈，很多企业的资金链都相对紧张，在当今的资本 市场上，举债的方式可谓种类繁多，由过去单一的向银行贷款，发展到可利用多 种渠道筹集资金，例如