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文档介绍：基于 F 酒店分析酒店行业三种市场融资方案

控股地位，在经营上不具话语权，也许应将该项目土地价值考虑进去。
3、融资方案 3
融资方案 3：由 F 酒店业主将整个项目（毛坯），通过招标方式按“建设-经
营-移交”（BOT）模式将特许经营权授予投资经营者，实力雄厚的特许经营方投
入 资金 万元进行酒店装饰工程，并综合负责该酒店的运营维护。F 酒
店业主在特许经营期内按每月 32 元/平方米的标准收取经营权收益金，投资经
营方需在特许经营期结束后将全部设施无偿移交给业主。
该方案优点是所有权与经营权分离，业主内部的管理简单，也不需承担相关
建设债务，可通过收取经营期收益金逐步回收原始投入，不需承担市场风险；同
时特许经 营方充分利用其品牌资源、市场网络和管理经验，将进一步降低投资
成本（估计装修工程费用比方案 1 降低装修成本 30%）和运营成本。但缺点是
业主需做好各项 前期准备工作以及处理好收益金标准与特许经营期限，平衡好
各方利益，以实现共赢。
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资料来源：观研天下数据研究中心
以下，将综合上述分析关于 F 酒店业主优劣势、地理位置、周边酒店及相关物
业价格走势等相关因素，结合专业机构及专业人士对 F 酒店进行定位并测算投
资额，对 F 酒店在不同融资方案下的投资及经营模式投资效益进行全面评价。
不同融资方案下 F 酒店投资效益评价
为便于横向比较，设定三种融资方案下的经营模式期限为 20 年（不含装修
期 18 个月），相关测算情况见附表 3。经分析：
方案 1 的财务净现值为负数，财务内部收益率小于基准收益率 8%，不可行。
方案 2 的财务净现值为 万元＞0，财务内部收益率 10.