文档介绍：??????????????????????上一页下一页回主目录返回* ???? 、功能和效率 、交易原理、构成要素及其特点 、商业票据和大额可转让定期存单市场的运行机制及其价值分析 * ??????第一节货币市场概述?第二节同业拆借市场?第三节证券回购市场?第四节银行承兑汇票市场?第五节商业票据市场?第六节大额可转让定期存单市场?第七节货币市场基金上一页下一页回主目录返回* ??????????????????????一、货币市场的定义及特征?二、货币市场的功能?三、货币市场的效率上一页下一页回主目录返回* ?????????????货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其机制的总和。在货币市场中,短期金融工具的存在及发展是其发展的基础。?在货币市场上交易的短期金融工具,一般期限较短, 最短的只有一天,最长不超过一年,较为普遍的是 3-6 个月。正因为这些工具期限短,可随时变现,有较强的货币性,也有人称之为“准货币”。?货币市场的几个特征: ?(1)期限短、流动性高(2)低风险、低收益(3) 交易量大上一页下一页回主目录返回* ??????????货币市场既从微观上为银行、企业提供灵活的管理手段,使他们在对资金的安全性、流动性、盈利性相统一的管理上更方便灵活,又为中央银行实施货币政策以调控宏观经济提供手段,为保证金融市场的发展发挥巨大作用。货币市场的作用主要体现在以下四个方面: ?(1)为政府、企业调剂短期资金余缺,满足短期资金需求,优化资源配置?(2)是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场?(3)政策传导功能?(4)生成市场基准利率,形成金融市场基础价格上一页下一页回主目录返回* ????????一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深度和弹性的市场。货币市场的广度是指货币市场参与者的多样化;货币市场的深度是指货币市场交易的活跃程度;货币市场的弹性则是指货币市场在应付突发事件及大手笔成交之后价格的迅速调整能力。在一个具有广度、深度和弹性的货币市场上,市场容量大,信息流动迅速,交易成本低廉,交易活跃且持续,能吸引众多的投资者和投机者参与。上一页下一页回主目录返回* ?????????全球各国货币市场分成两种类型,一种是以美国、英国和加拿大为主的证券市场型,另一种以银行为主体的货币市场,包括日本、韩国和中国。货币市场就其结构而言,可分为同业拆借市场、证券回购市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场及货币市场共同基金等若干个子市场。上一页下一页回主目录返回* ??????????一、同业发生拆借的原因?二、同业拆借市场的形成与发展?三、同业拆借市场的交易原理?四、同业拆借市场的特点?五、同业拆借市场的特点?(3)流动性风险?流动性指的是金融资产的变现能力。流动性不足可能使得金融机构的偿债能力和资本结构等发生变化,从来带来风险。上一页下一页回主目录返回* ????????????同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之间以货币借贷方式进行临时性资金融通的市场。?发生的原因: ?(一)法定存款准备金不足?(二)备付金不足?(三)结算资金不足?(四)临时性其他资金不足