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上传人:hh思密达 2022/3/30 文件大小:19 KB

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,再也没动过,尽管这是其供股权上市前最终的交易机会。,,;而恒生指数更是度过了近日来最为安静的非常钟,%。
原本作为“市场减震器”被引入的收市竞价交易,在港实行了10个月后,最终因期间市场多次出现猛烈波动而被港交所叫停。
收市竞价交易是国际公认的市场交易规则,这种方式可集中投入者买卖特定证券的爱好,整合全部买卖盘于单一价格执行交易,从而反映收市时市场供求的状况。全球紧要市场,包含伦敦、纽约、东京等,基本都采纳收市竞价交易来确定收市价。港交所当时增设收市竞价交易时段,也是为了降低市场波动性,避开太少成交将收市价推高或者拉低。在推出前,港交所向市场做了询问,收到的23份建议中,有21份表示赞成,令U盘最最终2022年5月26日正式登场。不过从收市竞价交易推出之初,反对声音就始终存在。










2022年5月30日,也就是收市竞价机制推出后的第五天,摩根士坦利资本国际(MSCI)指数大规模重整,个别调整比重的股份出现大幅波动,最大的8只股份U盘波幅达10%以上,而U盘时段的成交更高达142亿港元,%。此后每逢指数“换马”,或接近季结、年结的日子,恒指及相关个股常常会出现大幅波动。但最终导致收市竞价交易被群起而攻之的还是“汇丰秒杀门”事务,在2022年3月9日收市竞价时段最终三秒暴跌4港元,导致全日跌幅超过24%,彻底引爆了废除收市竞价交易的“炸弹”。港交所收市交易机制的一次尝试最终以失败告终。
收市竞价交易时段叫停缘由
收市竞价交易2022年被叫停,原委是市场的倒退,还是民意的成功。
香港闻名财经评论员黎伟成认为,收市竞价交易机制是香港证券市场进展的一次曲折。港交所就收市竞价向社会询问的时候,为了延长交易时间,提高交易量,片面地听取了外资大行的看法,使得香港的散户投入者的利益屡受侵害。他认为收市竞价机制并不适合香港证券市场,因为与国际其他证券市场区分,香港拥有为数众多的本地散户投入者,其日均交易比重在香港证券市场仅次于海外机构投入者,是市场其次大的投入主体。一个制度的选择更紧要是要符合整体和大部分投入者的利益,收市竞价交易制度在香港市场成了大户舞高弄低的工具,损害了大多数人的利益,理应刚好叫停。而复原旧制的2022年3月23日,也是汇控供股权上市买卖首日。黎伟成认为,这绝非巧合,因为港交所也担忧汇丰控股供股权上市首日再度出现类似200年3月9日的“秒杀”事务。










但也有解析师对复原旧制的收市机制表示担忧,时富资产经营管理联席董事姚浩然表示,运用竞价方式计算收市价,简单令股价出现大波幅动,但改用旧制后,投入者倾向于最终一分钟才交易的状况将会再度发生。第一上海证券市场策略员叶尚志也认为,假如大户“有心”造价从而影响衍生工具市场,如令牛熊证强行回收,也可以在早上交易时段“下手”,从而使得早上股价或更波动。
港交所行政总裁周文耀在之前的记者会上反复强调收市竞价制没有问题,会考虑市况询问市场看法后确定是否再推出,他也表示复原旧制不代表市场不会波动。无论推陈出新还是改良重来,即要照看公众投入者的利益,又要尽量地满意“大客户”的要求,吸引更多的资金来港投入,港交所在收市机制方面的探究还有很长的路要走。
2022年被重启的收市竞价交易时段
在时隔将近7年之后,港股市场在2022年7月25日重新迎来“收市竞价交易时段”(又称“U盘时段”)机制。总体来看,机制重新实行的首日市场表现基本平稳,港股全日走势先升后回,恒生指数(