文档介绍：《金融风险管理》 Financial Risk Management
朱波
西南财经大学金融学院
2009年
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第三章金融机构的业绩评价
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主要内容
金融机构的评价方法
方法一:股权收益率模型
方法二:CAMEL模型
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股权收益率模型
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盈利比率
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问题
问题:经营效率指标?盈利能力指标?
经营业务与经营效率指标?
对开放式基金公司而言,这些指标有何变化?我们应该从哪些视角来评价对基金的业绩进行评价?
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息差收益指标
收益是另一种更为传统的测量金融机构盈利效率的指标。
息差收益衡量了金融机构吸收存款和发放贷款的中介功能的效率以及金融机构的竞争力。
问题:金融中介有哪些功能?
核心业务重要吗?
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附录
Merton和Bodie(1995)认为,金融系统的基本功能就是在不确定环境中进行资源的时间和空间配置。围绕进行资源高效配置这一核心职能,Merton和Bodie(1995)将金融系统的核心功能划分为六类:(1)在不同的时间、地区和行业之间提供经济资源转移的途径;(2)提供风险管理的方法;(3)提供清算和结算支付的途径以完成交易;(4)为储备资源和在不同的企业中分割所有权提供有关机制;(5)提供价格信息,帮助并协调不同经济部门做出决策;(6)当交易中的一方拥有另一方没有的信息,或一方为另一方的代理人时,提供解决激励问题的方法。这就是Merton等人的“金融功能观”。
Levine(1997)对金融系统的功能进行了不同的分类,他将金融系统的功能分为五个基本的子功能:(1)便利风险的交易、规避、分散和聚集;(2)配置资源;(3)监督经理人,促进公司治理;(4)动员储蓄;(5)便利商品与劳务的交换。这就是Levine的“金融服务观”。
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股权收益利率的分解
你投资股票最为看重的是什么?包括哪些维度?
(盈利能力,风险水平)
盈利能力又取决于哪些因素?
(费用控制能力,资产利用效率,风险水平)
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股权收益率的分解图
股权收益率
ROE
股权乘数
EM
资产收益率
ROA
●使用哪种形式的资金
●应该支付给投资者
什么形式的股利
净利润
NPM
资产利用率
AU
●筹资和投资组合
●金融机构的规模
●对营运成本的控制
●服务的定价
●减小金融机构的税务负担
股利的发放形式对股价有影响吗?
我国商业银行贷款拥有定价权吗?
结构化理财产品的定价权现状如何?