文档介绍：《金融风险管理》 Financial Risk Management
朱波
西南财经大学金融学院
2009年
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引言
背景:央行决定自2008年10月27日起,金融机构对居民首次购买自住房和改善型普通自住房提供贷款,(),最低首付款比例调整为20%。
“乱战”现状
为什么四大商业银行的动作迟缓?
为什么小银行的反应较快?
民生银行、交通银行、浦发银行、光大银行以及其他中小商业银行
对此问题的讨论涉及利率风险的管理。
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第三章利率风险和管理(上)
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主要内容
第一节利率风险概述
第二节利率风险的识别与测定
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利率风险的度量
利率风险的管理
具体应用
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第一节利率风险概述
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定义及其重要性
利率风险的定义:它是指由于市场利率变动的不确定性给金融机构带来的风险,具体说是指由于市场利率波动造成金融机构净利息收入(利息收入-利息支出)损失或资本损失的风险。
利率风险是各类金融风险中最基本的风险,利率风险对金融机构的影响非常重大,原因在于,利率风险不仅影响金融机构的主要收益来源的利差(存贷利差)变动,而且对非利息收的影响也越来越显著。
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利率风险产生的条件:
(1)市场利率发生变动;
(2)银行的资产和负债期限不匹配。
利率风险的大小取决于以下两点:
(1)市场利率波幅的大小;
(2)银行的资产和负债不匹配的程度。
利率风险的定义与测度方法之间的逻辑不一致
风险免疫与风险暴露
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资产或负债的“属性”
资产或负债的属性:(时间,不确定性)
时间
期限
(资产或负债总量的期限,每笔资产/负债/现金流的期限)
(总量,结构)
不确定性
利率变化
目标利率变化
(基准利率部分,浮动利率部分)
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同时考虑资产和负债时的问题
两大类:总量分析与结构分析
情形1:资产和负债的期限匹配,但利率变动不一致
基准利率(变动)不一致
浮动利率(变动)不一致
风险度量方法:敏感型资金缺口(账面价值)
推广:“净利息收入的变化”=资产·△R资产-负债·△R负债
情形2:资产和负债的期限不匹配,利率变动一致
风险度量方法:期限缺口(市场价值,到期日期限缺口)
情形3:资产和负债的期限不匹配,且利率变动也不一致
考虑每一笔现金流,风险的度量方法:久期缺口