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客观题
）。
C、净资产收益率
1。下列指标中反映企业长期偿债能力的是（
D、资本保值增值率
A、已获利息倍数 B、营业利润率
答案：A
解析：长期偿债能力是指企业偿还长期负债的-一年
+流动负债
D、权益乘数=1+ （1-资产负债率）
=资产净利率
X权益乘数。
则下列说法正确的是（）。
B、短期偿债能力绝对有保障
10。如果企业的流动比率大于 2,
A、流动资产大于流动负债
C、速动比率大于1 D、已达到合理水平
答案：A
解析：本题的考核点是短期偿债能力分析。由于流动比率大于 2，必然有流动资产大于流动
负债的结论，选项 A正确；即使流动比率大于 2,如果流动资产的变现能力不强，企业的偿债能力也会较弱，故选项 B不符合题意；由于速动比率 =（流动资产-存货-待摊费用-待处理流动资产损失）+流动负债，即使流动资产 +流动负债大于2，也不能保证速动比率大于 1 , 故选项C不符合题意；在不同行业，流动比率有不同的标准值，流动比率大于 2，也不能说
明已达到合理水平，故选项 D不符合题意。
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主观题
1。某公司年初有存货 7200万元，流动负债6000万元，年末有存货 9600万元，流动负债 8000万元，全年总资产平均占用额 16000万元，拥有股本总额 5000万元，面值10元，年
要求分别计算：净资产收益率；经营杠杆系数、年度新增资金需要 2100万元，运用剩余股利政策确定今年每股股利；的政策发放了股利，预计公司股利每年增长
，，全年存货周转率为，流动资产周转率为4次, ，实现净利润2880万元，公司所得税税率为 40%，借入资金利率为15%。
(1)年初、年末流动资产；(2)营业收入、营业成本；(3)总资产周转率、
已获利息倍数、总资产报酬率； (5)公司营业成本均为变动成本，计算
财务杠杆系数和总杠杆系数；(6)假设目前的资本结构为理想的结构，计划
6%，, 目前证券市场国
(7)假定公司按(6)
债平均收益率为8%,股票平均收益率为 14%，分别计算投资者必要投资报酬率和公司股票投资价值。
答案：(1)年初流动资产 =7200+600" =12000(万元)
年末流动资产==12000(万元)
(2 )营业收入=4X (12000+12000) /2=48000 (万元)
营业成本= X7200+9600)/2=21000(万元)
总资产周转率 =48000/16000=3
净资产收益率=2880/ ( 16000/) =27%
已获利息倍数 =[2880/ (1-40% ) + (16000-16000/ ) X15%]/[(16000-16000/) tX%]=7 息税前利润=+ (16000-) X15%=5600 (万元)
总资产报酬率=5600/16000=35%
经营杠杆系数 =(48000-21000) /5600=
财务杠杆系数=5600/ ( 5600-800) =
总杠杆系数= =
每股股利=(2880-2100/) /(5000/10)= (元)
(7 )投资者必要投资报酬率 =8%+ (14%-8%)=17%
公司股票投资价值 = X1+6%)/(17%-6%)= (元) 解析：
某企业2007年度有关资料如下：权益乘数为 2;流动比率为3, ;资产总额
为10万元；流动负债为5000元；平均应收账款为 20000元；净利润为10000元；所得税率 50%;营业收入为100000元；毛利率25% ;负债的平均利息 10%。假定公司流动资产等于速动资产加存货，根据上述资料计算下列指标： (1)应收账款的周转天数；(2)存货周转天
数；(3)已获利息倍数；(4)运用杜邦分析公式求净资产收益率。
答案：
应收账款周转天数=( 360X20000) ^00000= 72 (天)
流动资产/流动负债=3
流动资产=3X5000 = 15000 (元)
(流动资产一存货)就动负债=
存货=15000- = 7500 (元)
营业成本=100000X (1-25%)= 75000 (元)
存货周转天数=(360X7500) T5000 = 36 (天)
权益乘数=2，则：资产负债率=50%
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