文档介绍：能源企业并购成功案例——中石化收购 ADDAX 研究 1/11/2017 2 中石化收购 ADDAX 收购过程公司未来预测评价总结公司财务现状公司背景价值估计 1/11/2017 3 公司背景 1 12 2 中国石油化工集团公司 ADDAX 公司一、公司背景-中石化企业简介?中国石油化工集团公司(英文缩写 Sinopec Group) 是 1998 年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团,是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本 1306 亿元,总经理为法定代表人, 总部设在北京。?中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力,对国有资产依法进行经营、管理和监督,并相应承担保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于 2000 年 10 月和 2001 年8月在境外境内发行 H股和 A股,并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。目前,中国石化股份公司总股本 867 亿股,中国石化集团公司持股占 % ,外资股占 % ,境内公众股占 % 。 1/11/2017 一、公司背景-中石化?主营业务?中国石化集团公司主营业务范围包括:实业投资及投资管理;石油、天然气的勘探、开采、储运(含管道运输)、销售和综合利用;石油炼制;汽油、煤油、柴油的批发;石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输;石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装;石油石化设备检修维修;机电设备制造;技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务;自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。 1/11/2017 近几年中石化主要收购案一览? 2008 年 12 月 130 亿元收购加拿大 Tanganyika 公司曲线进入中东上游资源市场? 2006 年8月 4亿美元与印度石油购得哥伦比亚石油公司股权进入拉美油田市场? 2006 年8月 35 亿美元收购俄罗斯秋明-英国公司乌德穆尔特油公司 % 股份选择俄罗斯石油公司作为合作伙伴共同参与竞购,进入俄罗斯石油市场? 2006 年2月? 141 亿元收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四家子公司?减少每年中石化与之的巨额关联交易以及内部竞争? 2005 年1月?收购美国第一国际石油公司?在其所属哈萨克斯坦石油勘探区块内开始了全面的石油勘探作业 1/11/2017 一、公司背景-Addax 石油公司?1、公司简介? Addax 石油公司是一家跨国油气勘探开发公司,在西非和中东拥有油气资产,成立于 1994 年,是西非最大的独立油气开采商。? Addax Petroleum 集团总部设在英国伦敦,其开采场主要在伊拉克的库尔德斯坦地区和尼日利亚。? Addax 是西非最大的独立原油生产商之一,在多伦多和伦敦两地上市,市值约 29 亿美元。 1/11/2017 一、公司背景-Addax 石油公司 1/11/2017 ?2、主营业务? Addax Petroleum 是一家国际原油和天然气勘探公司, 主要业务在非洲和中东,经营原油和天然气的勘探工作, 其公司具有良好的资源资产。 1/11/2017 ?3、掌握资源? Addax 的油气资产集中在尼日利亚、加蓬、喀麦隆和伊拉克库尔德地区,拥有 25 个勘探开发区块,其中勘探 15 个,开发 10 个;海上 17 个,陆上 8个;已发现油气田 37 个,其中在产油田 19 个,未开发石油发现 11 个和天然气发现 7个;油气资产组合良好。合同区面积 32027 平方公里,其中开发区面积 8760 平方公里。其权益 2P (探明+概算储量)石油可采储量 亿桶, 权益 3P (探明+概算+可能储量)石油可采储量 亿桶。?截至 2008 年 12 月 31 日, Addax 拥有雇员 864 名,其中 326 名在尼日利亚。 2008 年平均原油产量 万桶/日,目前平均原油产量 14 万桶/日。一、公司背景-Addax 石油公司一、公司背景-Addax 石油公司? 2008 年该公司实现总收入 亿美元,净利润 亿美元。公司经营活动现金流在 10 亿美元/年左右, 2006 年-2008 年现金流分别为 亿美元、 亿美元和 亿美元。按照加拿大证券委员会的储量计算规则, 该公司的储量动用率只有 % ,具有良好的增产基础。?另外, Addax 还拥有一部分权益储量,一旦具备开发条件, 将会大大提高公司的价值。? 2008 年, Addax 在尼日利亚的石油产量占公司