文档介绍：我国燃料油现货价格的预测国际经济与贸易专业刘涵指导教师张蜀林副教授摘要国际原油价格一直是全世界关注的焦点,它是其他成品油价格的风向标。 2004 年1 月1 日起,国家取消了燃料油的进出口配额,实行进口自动许可管理,燃料油已经成为一个与国际市场全面接轨的石油产品。本文采用 AR模型和 EGARCH 模型对我国燃料油现货价格进行预测。其中, 利用 AR(1) 模型进行的样本外预测,得出预测的平均误差值为 7 ;而利用 EGARCH 模型进行的样本外预测的平均误差值为 。关键词燃料油现货价格; WTI 期货价格; EGARCH 模型; AR模型 1 我国燃料油现货价格的预测文献综述燃料油期货、现货价格研究的主要有四类: 燃料油期货价格的波动性分析、燃料油期货市场的价格发现、燃料油期货市场的价格形成、燃料油价格的预测。 燃料油期货价格的波动分析在燃料油期货价格的波动性分析中,钱瑞梅、王永龙①发现当期的成交量和持仓量对价格波动性具有很好的解释力、滞后的成交量和持仓量不能对价格波动性进行解释。赵茜、王书平②利用协整检验、 Granger 因果检验、误差修正模型和 Garbade - Silber 模型对上海燃料油期货的价格发现功能进行了探讨, 结果发现燃料油的期货价格与现货价格之间存在协整关系。 燃料油期货价格的形成机制分析在燃料油期货市场的价格形成的研究中,顾功③研究表明,布伦特原油和纽约原油期货价格对中国华南燃料油现货价格、新加坡燃料油现货价格、中国上海燃料油期货价格有着非常明显的引导作用, 并且证明了对我国上海期货交易所燃料油期货收盘钱瑞梅,[N]. 安徽师范大学学报, 2008-2-12 (第 2期) . 赵茜,[J]. 运筹于管理, 2007 ,4: 98— 153. [D]. 湖南:湖南大学, 2006 : 40— 47. 价格形成机制的短期动态均衡模型的有效性。 对燃料油价格的预测分析在燃料油价格的预测中, 汪寿阳①等通过选取 WTI 石油价格、 OPEC 石油产量、 OEC D 石油消费量、 OECD 石油库存为内生变量、美国实际 GDP 、国际原油期货市场非商业净多头和全球储采比为外生变量,建立 WTI 石油价格预测的误差修正模型( VECX ) ,对未来 1—8 季度的油价走势进行预测和情景分析。 Alquist 、 Kilian ②利用 VAR 模型研究发现:( 1) 原油价格期货不是预测原油现货价格的一个准确的指标;(2)以原油期货为基础进行预测的均方预测误差是由期货价格对现货价格的可变性造成的;(3) 原油期货趋势的波动比外汇期货趋势的波动更大、更持久, 而这与原油期货市场的边际收益率有关。2 国内燃料油现货价格的实证研究 变量的选取和数据的采集本文在选取变量时, 主要遵循两个基本原则:(1) 选择符合期货价格理论的变量; (2 )选择符合经济意义且对燃料油现货价格显著的变量。本文选取了 SHFE 燃料油期货价格、 WTI 原油期货价格、 WTI 现货价格、石油市场的宏观经济信息、美国原油价格指数、非商业持仓基金、 WTI 原油库存、原油开采成本、