文档介绍：第十四章利润分配
[教学目的]
通过教学,要求学生掌握利润分配的一般程序,常见的股利政策、股利支付程序以及影响股利的因素,了解不同企业的利润分配程序及方法。
[重点和难点]
1、  利润分配的程序和原则
2、  股利政策的内容
[教学方法]
讲授法
第一节国有企业利润分配
一、国有企业利润分配的历史沿革
(一)统收统支分配制度
(二)企业基金制度
(三)利润留成和盈亏包干制度
(四)利改税制度
(五)企业承包经营责任制
(六)税利分流制度
二、国有企业利润分配的一般原则
(一)规范性原则 (二)公平的原则
(三)效率原则
(四)要处理好企业内部积累与消费的比例关系
三|、国有企业利润分配的基本程序
(一)、弥补企业以前年度亏损。
(二)、提取法定盈余公积金。
(三)、提取公益金。
(四)、向投资者分配利润。
第二节股份制企业利润分配
股利是指股份有限公司发给股东的投资报酬。
一、股份企业利润分配的特点
(一)、股份制企业的利润分配应坚持公开、公平和公正的原则
(二)应尽可能保持稳定的股利政策
(三)、应当考虑企业未来对资金的需求和筹资成本
(四)应当考虑到对股票价格的影响
二、股利政策的基本理论
(一)、股利无关论
我们可以用经济学界早期提出的一个关于股利理论的模式沃尔特公式来说明股利方针完全由投资机会的收益来确定。
该公式如下:
P=
D+
γ
ρ
(E-D)
ρ
【】假设E=4元,D=1元,γ=12%,ρ=10%,普通股每股市价是什么?
【】假设γ=8%,ρ=10%,如果这时仍有E=4元,D=1元,普通股每股市价是什么?
(二)、股利相关理论
1)不确定感消除论(“一鸟在手论”)
A Bird in the hands is worth two in
the hush.
2)信号传递理论
3)所得税差异理论
三、影响股利政策的因素
(一)法律因素
1、资本保全。
2、公司积累。
3、净利润。
(二)债务的合同因素
(三)股东因素
1、稳定的收入和避税。
2、控制权的稀释。
(四)公司因素
1、盈利的稳定性。
2、资产流动性。
3、举债能力。
4、投资机会。
5、资本成本。
6、偿债需要。