文档介绍：中国证券业发展与中俄证券业合作
中国证券业发展与中俄证券业合作
一、中国证券行业的现状与问题
从1985年我国首家证券公司成立起,中国证券业经历了近20年的发展历程。在证券行业近20年的发展历程中,已经形成了一定层次的较成熟的业务体系,证券公司专业人员队伍、营业网点、客户群、业务量具有了相当的规模,证券公司资本实力显著提高,资产规模和净资产实现了跨越式发展。截至2004年年末,114家证券公司资产总值32931>.73亿元,,。目前证券公司各类营业网点3000多家,基本形成了能适应中国证券市场发展的证券服务格局,对整个经济体制改革和资本市场发展作出了应有的贡献。证券业已成为中国国民经济的重要金融服务业之一。
但不可否认,这几年证券公司经营和发展遇到了一些问题。近年来伴随市场下跌,出现交易量萎缩、盈利不好、行业亏损,使证券行业的自我生存发展能力弱化,反映出证券公司资本规模较小,抵御市场风险的能力较弱、业务单一,创新能力不足,公司治理结构不健全,风险管理上存在差距等一系列问题,尤其一些证券公司的违规经营,不仅导致自身困境乃至退出市场,也使得整个行业的市场形象受到负面影响。
我认为,目前中国证券行业面临的问题与下面三个原因有关:
第一、从宏观角度看,市场制度缺陷和历史遗留问题是重要原因
中国证券市场具有新兴市场和转轨市场的双重性质,即处于不成熟的和初级发展阶段的市场,中国证券市场存在制度上的结构性缺陷,市场的制度性缺陷制约了行业发展。另外,在中国银证分离、信证分离以及与央行脱钩分离过程中,证券公司也积累了众多历史遗留问题。
第二、从中观角度看,产业结构、市场结构、收入结构不合理是重要原因
从产业结构角度看,我国证券公司大都不具备规模效应,专业化分工也不明确。从市场发育角度来看,结构性问题突出,例如只有现货,没有期货;只能做多,不能做空;只有场内交易,没有场外交易等。许多国外投资银行可以做的业务,国内证券公司还没有涉足,交易产品较少、缺乏风险对冲机制,整个行业的业务量还不够大。
第三、从微观角度看,证券公司治理结构和内部控制制度不健全是重要原因
我国一些证券公司存在内部控制制度不健全、风险控制不力、管理不严等问题。
二、中国证券行业的转型特征与发展趋势
目前中国证券公司面临如下新的市场环境变化:
第一、证券市场开放速度加快。现在中国证券市场最大的趋势是国际化。国际化包括客户的国际化(包括融资业务客户和手段的国际化、以QFII为代表的代理经纪业务客户的国际化等)、竞争对手的国际化、投资理念的国际化、市场经营的国际化、经营理念与经营人才的国际化。目前证券市场开放呈现明显加速的态势。
第二、金融服务环境多样化。现在银行、信托、资产管理公司、产业投资基金、保险公司等金融机构全面介入非传统的证券业务领域,纷纷开展投资银行业务和私人客户理财业务等,正在迅速改变传统的融资模式、代理业务模式和资产管理模式,甚至一些科技公司也在利用技术优势向网上代理证券业务靠拢。金融服务环境多样化的趋势使客户有了更多选择余地。
第三、监管模式日益市场化。佣金自由化以后,现在正在推行发行审核制度改革、证券发行上市的保荐制度等。另外,最近推出的基金管理公司货币市场基金产品、证券公司的客户资产管理业务等,都表明了监管机构