文档介绍：金融衍生工具
题型
一、判断 10 *1’=10’
二、单项选择 15*1’=15’
三、多项选择 5 *2’=10’
四、计算 3*15’=45’
五、案例分析 1*20’=20’
是否到达盈亏平衡点？
解：(1)期权费=140000000**1%=189000美元
当一欧元 > ，M公司会行使期权；
当一欧元 < ，M公司不会行使期权，只损失期权费189000美元。
〔2〕〔-r〕14000000 ≧ 189000
r ≦
当r ≦ ，总体盈利，并且弥补期权费；
当r ≧ ，M公司会行使期权，期权市场会获利，获利金额为1400**1%=；
≦ r < ，亏损；
〔3〕当r=，到达盈亏平衡点。
二、案例分析
P25 6、请根据以下各种情况，指出分别运用了哪种金融衍生工具，并简要说明如何操作。
情况一：9月初，你决定购买一辆新汽车。在选得想要购买的车型后你去找当地的交易商。在展示厅里，你和交易商确定了所要买的车和议定价格。交易商告诉你，如果今天签单并支付一笔佣金，你就可以在3个月之内取货。不管3个月之内交易商对所有的新车打折10%，还是你选的车型价格上涨，都不会对你们的交易产生影响，即汽车交货时的价格已经商定，不再改变。
情况二：假设你在展示厅看见了想要买的汽车，标价为20 000英镑，但你必须在今天就买下这辆车。你手里没有足够的现金，获得贷款需要1星期的时间。这时，你可以向交易商支付一笔押金，订立一份合约。
情况三：你打算向交易商支付100英镑，如果交易商将这辆车保留1星期并保持价格不变，那么周末时，不管你是否买下这辆车，这100英镑归他所有。交易商接受了你的提议。
情况四：在情况三的约定下，如果在这一周内，你发现另一家交易商以19 500英镑的价格出售一模一样的汽车，你该怎么办？
情况五：你计划购买的汽车热销，价格张至22 000英镑。你的朋友也想买这辆车，听说你拥有在一周时间内以20 000英镑购买这辆车的权利。在与银行谈过这后，你得知自己无法获得贷款，你将怎么办？
解：
情况一：与交易商签订一份3个月到期的金融远期合约
情况二：与交易商签订一份一星期到期的金融远期合约
情况三：与交易商签订一份远期合约，期权费100英镑，如果一周后该汽车的价格小于20000英镑，选择弃权，损失100英镑的期权费；如果一周后该汽车的价格大于等于20000英镑，则选择行权，购买运输车的总成本为为20100〔20000+100〕英镑。
情况四：选择弃权，以19500英镑的价格购买，购买的总成本为19600〔19500+100〕英镑。
情况五：以22000英镑的价格将购买这辆车的权利出售，盈利金额为2000〔22000-20000〕英镑，最终盈利1900〔2000-100〕英镑。
P217 案例分析
1、股票期权激励机制有很多优点，但是同事也会存在一些弊端。特别是美国会计丑陋曝光以来，越来越多的学者开始关注各种机