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张先生理财规划和资产配置报告书
客户投资紧缩的风险，是比较明确的衰退期特征。为何在衰退期权益类资产（股票、新三板、定增等）就开始启动？一个可能的解释是，各项政策的放松激活了民间创业热情，增强了投资者信心，现阶段很可能是衰退与复苏之间的过渡期。再伴以降息
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，居民资产从地产中转移等多方面因素，权益类资产（股票、PE、VC等）应当是重点持有的资产。
大类资产及市场氛围分析
各大类市场分析
（1）股票市场：全球第二大，散户为主
市值规模：近60万亿，全球第二大市场。我们统计截至16年底的全球各股票市场的总市值，中国A股市场处于全球第二的位置。美国为全球第一大股票市场，，%；中国沪深两市加起来为第二大市场，，%，如果加上所有海外的中资股，，%；日本为全球第三大股票市场，，%；后续依次为香港、英国、泛欧（法国、比利时和荷兰）以及加拿大。从全球股市成交金额来看，，全球排名第一，%，，全球排名第二，%。中美两国的成交额远远大于世界其他国家，后续排名依次为日本（）、英国（）、泛欧（）、韩国（）等。
牛熊周期：经历过五轮牛熊震荡，目前处于震荡市，目前A股仍在延续进二退一的震荡市阶段。
（2）债券市场：典型机构市，银行占大头
市场规模：60多万亿，金融债、国债、地方政府债合计占六成。债券细分种类较多，大体上有国债、地方政府债、同业存单、金融债、企业债、公司债、中票、短期融资券、定向工具、国际机构债、政府支持机构债、资产支持证券（ABS）、可转债、可交换债券等多达十几种。截至16年底，，其中金融债、国债和地方政府债占比最高，%（）、%（）、%（），三者合计占六成。%（）、%（）、%（）、%（）。
牛熊周期：经历四轮牛熊，刚刚经历第五轮快熊。今年2月以来利率已较为平稳，处于第五轮快熊后的震荡期。
（3）商品市场：散户为主的市场
市场规模：近200万亿的年成交额，金属期货占比高。由于数据可得性的问题，我们这里主要研究商品期货市场。目前我国三大商品期货交易所共有46个品种上线交易，包括农产品期货如大豆、棉花、白糖等，金属期货如铜、铝、黄金、螺纹钢等，能源期货如甲醇、燃料油等。2001年全市场成交金额只有3万亿，最高上升到10年的227万亿，11