文档介绍：跟踪评级报告慈溪市建设投资集团有限公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告大公报 SD【 2015 】 305 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果: AA 上次评级结果: AA 评级展望:稳定评级展望:稳定慈溪市建设投资集团有限公司(以下简称“慈溪建投”或“公司”)是慈溪市重要的政府基础设施建设投融资主体。评级结果反映了慈溪市在县域经济中经济财政实力仍较强,公司继续得到慈溪市政府的有力支持等优势;同时也反映了慈溪市财政收入大幅下降,公司收入大幅下降,资产负债率及有息债务继续增长,债务负担及集中偿付压力均加重等不利因素。中国投融资担保有限公司(以下简称“中投保”)对本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保,仍具有很强的增信作用。债项信用债券额度年限跟踪评上次评简称(亿元) (年)级结果级结果 14慈建债/14 慈建投 127 AA+ AA+ 主要财务数据和指标( 人民币亿元) 项目 2014 2013 2012 总资产 所有者权益综合分析,大公对公司“ 14 慈建债/14 慈建投”信用等级维持 AA+ ,主体信用等级维持 AA ,评级展望维持稳定。营业收入利润总额 经营性净现金流资产负债率( %) 债务资本比率( %) 毛利率( %) - - 有利因素· 慈溪市地区经济持续快速发展,一般预算收入保持增长,在县域经济中综合实力较强; 总资产报酬率( %) 净资产收益率( %)· 公司是慈溪市重要的政府基础设施建设投融资主体,继续获得慈溪市政府的有力支持; · 中投保对本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保,仍具有很强的增信作用。 经营性净现金流利息保障倍数(倍) 经营性净现金流/总负债( %) - - - - 不利因素· 2014 年,受政府性基金收入减少的影响,慈溪市地方财政收入大幅下降; · 受项目建设进度影响, 2014 年公司收入大幅下降; · 2014 年,公司资产负债率大幅提升,有息债务继续增长且未来两年内到期规模较大,债务负担继续增加。评级小组负责人: 李旭敏评级小组成员: 马立颖联系电话: 010-51087768 客服电话: 4008-84-4008 传真: 010-84583355 : rating@ Email 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下: 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的慈溪建投存续债券信用评级的跟踪评级安排,大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论。发债主体慈溪建投成立于 2002 年8 月,系经慈政办函【 2002 】5 号文件批准组建的国有企业,注册资本为人民币 亿元。 2009 年 12 月,公司的出资人由慈溪市建设局变更为慈溪市国有资产投资控股有限公司(以下简称“慈溪国投”)。截至 2014 年末,公司注册资本为人民币 1 亿元,慈溪国投拥有公司 100% 的股权,实际控制人为慈溪市人民政府。公司是慈溪市重要的城市基础设施建设投融资主体,主要负责慈溪市基础设施建设投融资,拆迁安置房和保障性住房开发建