文档介绍：跟踪评级报告广东省交通集团有限公司跟踪评级报告评级观点主体长期信用跟踪评级结果: AAA 上次评级结果: AAA 评级展望:稳定评级展望:稳定跟踪期内,广东省交通集团有限公司(以下简称“公司”)继续保持在广东省高速公路运营行业的垄断地位,资产规模持续扩大,营业收入大幅提升。其中,通行费收入基本稳定, 主业优势仍然突出。同期,公司建设任务仍较重,资本支出压力较大,债务规模持续上升, 债务负担仍较重。债项信用跟踪评上次评级结果级结果名称额度存续期 05 粤交通/05 粤 15 亿元 2005/06/29- 2020/06/29 AAA AAA AAA AAA 交通债 2007/08/07- 10 亿元 2017/08/07 07 粤交通债随着广东省区域经济的不断发展、高速公路建设的持续推进及公司建成通车里程的不断增加,公司收入的主要来源通行费收入有望保持增长,整体良好的经营状况有望持续。“ 05 粤交通/05 粤交通债”由中国农业银行股份有限公司(以下简称“中国农业银行”) 授权其广东省分行提供无条件不可撤销连带责任保证担保; “ 07 粤交通债”由中国银行股份跟踪评级时间: 2015 年6月 29 日财务数据项目 2012 年 2013 年 2014 年 15年3月现金类资产( 亿元) 资产总额( 亿元) 所有者权益( 亿元) 短期债务( 亿元) 全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) EBITDA( 亿元) 有限公司(以下简称“中国银行”)授权其广东 省分行提供无条件不可撤销连带责任保证担 -- 保。经联合资信评估有限公司(以下简称“联经营性净现金流( 亿元) 合资信”)公开评级,中国农业银行和中国银行营业利润率(%) 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 的主体长期信用等级均为 AAApi ,具备很强的-- 担保实力,有助于进一步增强上述债券偿付安 全性。全部债务资本化比 率(%) 综合考虑,联合资信确定维持公司 AAA 流动比率(%) 的主体长期信用等级,评级展望为稳定;并维全部债务-- /EBITDA( 倍) 经营现金流动负债持“ 05 粤交通/05 粤交通债”、“ 07 粤交通债” -- 比(%) AAA 的信用等级。注: 2015 年一季度财务数据未经审计;长期应付款中融资性售后回租款项及公司引入的将在未来进行回购的广东粤财投资控股有限公司资金已调整至长期债务。优势分析师李毅婷高景楠 lianhe@ 1. 跟踪期内,公司的高速公路投资建设与运营业务继续保持区域垄断地位。 2 .跟踪期内,公司资产规模稳步增长,营业收入规模大幅提升;通行费收入保持稳定,主业优势仍然突出。电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : // . 公司经营获取现金的能力较强,经营活动现金流规模较大。广东省交通集团有限公司 1 跟踪评级报告 4 .公司经营活动现金流及 EBITDA 对存续期内债券保障能力强。关注 1 .公司高速公路投资规模较大,面临一定的资本支出压力。 2 .跟踪期内,公司债务规模继续增加,债务负担较重。 2 广东省交通集团有限公司跟踪评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与广东省交通集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与广东省交通集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因广东省交通集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告