文档介绍：跟踪评级报告湖州市交通投资集团有限公司跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果: AA +上次评级结果: AA 评级观点评级展望:稳定评级展望:稳定湖州市交通投资集团有限公司(以下简称“公司”)为湖州市道路交通基础设施投资运营主体。跟踪期内,湖州市区域经济快速增长, 政府财政实力稳步增强;湖州市财政通过财政补贴及资产注入进一步加大了对公司的支持, 公司资产及权益规模稳步增长;同时,公司近两年逐步向市场化经营方式转型,经营性收入对公司整体收入的拉动作用明显。但联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到公司对外担保比率较高,存货中土地资产规模较大、变现能力受国家政策影响具有一定的不确定性等因素可能对其信用状况产生不利影响。债项信用跟踪评上次评级结果级结果名称额度存续期 2012/1/6- 2017/1/6 AA + AA AA AA 12 湖交投 MTN1 5亿元 12 湖交投 MTN2 5亿元 2012/10/26- 2017/10/26 2013/9/18- 2018/9/18 AA + AA + 13 湖交投 5亿元 MTN001 跟踪评级时间: 2015 年6月 29 日财务数据项目 2012 年 2013 年 2014 年 15年3月现金类资产( 亿元) 资产总额( 亿元) 所有者权益( 亿元) 短期债务( 亿元) 全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) EBITDA( 亿元) 自 2015 年以来,随着地方政府债券债务置换工作的推进及城投公司自身融资环境的改善,城投行业债务偿还的周转能力有所增强, 流动性风险降低,公司外部发展环境得以改善。未来随着湖州市经济及财力的增长,公司获得的政府支持有望持续,同时随着公司经营性业务的充实与发展,有望为公司带来持续的收入和现金流入,这有助于公司整体盈利水平的提升。联合资信对公司评级展望为稳定。基于以上,联合资信将公司主体长期信用等级由 AA 调整为 AA + ,评级展望为稳定,将“ 12 湖交投 MTN1 ”、“ 12 湖交投 MTN2 ”和“ 13 湖交投 MTN001 ”的信用等级由 AA 调整为 AA +。 -- 经营性净现金流( 亿元) 营业利润率(%) - -- 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA( 倍) EBITDA 利息倍数 -- -- -- 经营现金流动负债比(%) 注: 2015 年一季度财务数据未经审计。 分析师焦洁李苏磊 lianhe@ 优势 1. 2015 年以来,随着地方政府债券债务置换工作的推进及城投公司自身融资环境的改善,城投行业债务偿还的周转能力有所增强,流动性风险降低。电话: 010 - 85679696 传真: 010 - 85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : //. 跟踪期内,湖州市经济保持了较快的增长势头,固定资产及基础设施投资增速较快, 且财政实力稳步增强,公司外部发展环境良好。 2014 年,政府对公司在资金就资产湖州市交通投资集团有限公司 1 跟踪评级报告注入等方面支持力度加大,公司净资产规模明显增加。 3. 跟踪期内,公司逐步向市场化经营方式转型,经营性收入对公司整体收入的拉动作用明显。关注 1. 公司从事的交通设施建设投资项目投资回收期周期长,资金需求量较大。 2. 公司对外担保金额大,担保比率较高,存在一定或有负债风险。 3. 存货中土地资产规模较大,变现能力受国家政策影响,具有一定的不确定性。湖州市交通投资集团有限公司 2 跟踪评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与湖州市交通投资集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与湖州市交通投资集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正