文档介绍：跟踪评级报告荆门市城市建设投资公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告大公报 SD【 2015 】 350 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果: AA 上次评级结果: AA 评级展望:稳定评级展望:稳定荆门市城市建设投资公司(以下简称“荆门城投”或“公司”)主要从事荆门市城市基础设施投资建设、土地一级开发、公用事业运营等业务。评级结果反映了 2014 年以来荆门市经济稳定增长,财政实力不断增强,公司在荆门市基础设施建设投融资领域仍具有重要地位,荆门市政府继续多方面支持公司发展及公司供水、公共交通运营业务仍具有区域专营优势等有利因素;同时也反映了公司面临一定的资本支出压力,债务规模继续保持增长,有息债务占比仍较高, 公司盈利对土地出让收益依赖度较高等不利因素。综合分析,大公对公司“ 13 荆门债/13 荆门投”信用等级维持 AA ,主体信用等级维持 AA ,评级展望维持稳定。债项信用债券额度年限跟踪评上次评级结果简称(亿元) (年)级结果 13荆门债/13 荆门投 167 AA AA 主要财务数据和指标( 人民币亿元) 项目 2014 2013 2012 总资产 所有者权益 主营业务收入利润总额 经营性净现金流资产负债率( %) 债务资本比率( %) - - 有利因素 · 公司作为当地政府性项目的投资和运营主体,在荆门市城市基础设施建设投融资领域仍具有重要地位; 主营业务毛利率 (%) 总资产报酬率( %) 净资产收益率( %) · 2014 年以来,荆门市经济稳定增长,财政收入持续增长,财政实力不断增强; 经营性净现金流利息保障倍数(倍) 经营性净现金流/总负债( %) · 2014 年,土地开发整理业务仍是公司盈利的主要来源,供水、公共交通运营业务仍具有区域专营优势; · 2014 年以来,公司继续得到荆门市政府在土地注入、土地出让金、财政补贴等方面的有力支持。- - - - 注:公司财务报表按照旧会计准则编制。不利因素· 随着城市基础设施建设项目投资规模的增加,公司面临一定的资本支出压力; · 公司仍主要依靠长期负债进行项目建设,债务规模继续保持增长,有息债务占比仍较高; · 公司盈利对土地出让收益依赖度较高,土地出让受国家政策影响较大,未来存在一定的不确定性。评级小组负责人: 马立颖评级小组成员: 彭艳张云爽联系电话: 010-51087768 客服电话: 4008-84-4008 传真: 010-84583355 : rating@ Email 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下: 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的荆门市城市建设投资公司存续债券信用评级的跟踪评级安排,大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论。发债主体荆门城投由荆门市人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“荆门市国资委”)出资组建, 2001 年3 月注册成立。 2008 年8月 27 日,经荆门市政府研究同意将荆门实业投资公司、湖北荆门北郊国家粮食储备库、荆门市民生粮食储备库、荆门市供水总公司(以下简