文档介绍：跟踪评级报告武汉市城市建设投资开发集团有限公司企业债跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果: AAA 上次评级结果: AA + 评级观点评级展望:稳定评级展望:稳定武汉市城市建设投资开发集团有限公司(以下简称“公司”)是代表武汉市政府进行大型城市基础设施建设及运营的重要实体,公司主要从事城市资源开发、城建设施建设及城建资产经营,业务具有一定的区域垄断性,经营风险低。同时联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到公司债务负担重,短期债务增速快,短期支付压力加大。债项信用跟踪评上次评级结果级结果名称额度存续期 05 武城投债/05 武城投 2005/12/26~ 2020/12/26 2007/06/27~ 2022/06/27 2013/03/08~ 2020/03/08 10 亿元 6亿元 AAA AAA AAA AAA AAA AA + 07 武城投债 13 武城投债 12 亿元跟踪期内,公司在城市基础设施建设领域仍然得到政府的大力支持,整体经营保持平稳发展态势,资产规模继续扩大。“长江经济带发展战略”的提出,武汉市经济稳定发展,财政实力不断增强,为公司提供了良好的发展平台和强大的经济支持。同时随着地方政府债券的推出,融资平台公司后续融资政策的落地,公司债务短期周转能力有望增强,流动性风险将得以缓释,有望获得更多政府及信贷等支持, 未来在城市发展中起到更加突出的作用。“ 05 武城投债/05 武城投”由国家开发银行提供担保, “ 07 武城投债”由中国建设银行股份有限公司(以下简称“中国建设银行”) 和中国农业银行股份有限公司(以下简称“中国农业银行”)提供担保。经联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)评定,中国建设银行主体信用等级为 AAA ,国家开发银行和中国农业银行的主体信用等级为 AAApi ,担保实力很强,有效提升了上述债券本息偿还的安全性。跟踪评级时间: 2015 年6月 19 日财务数据项目 2012 年 2013 年 2014 年现金类资产( 亿元) 资产总额( 亿元) 所有者权益合计( 亿元) 长期债务( 亿元) 全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) EBITDA( 亿元) 经营性净现金流( 亿元) 营业利润率(%) 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA( 倍) 经营现金流动负债比(%) 注:公司其他流动负债中的短期融资券已计入短期债务,长期应付款及其他非流动负债中的债权投资计划已计入长期债务。公司一季度财务数据未经审计。分析师车驰孙晨歌 lianhe@ 综合考虑,联合资信将公司主体长期信用等级由 AA 调整至 AAA ,评级展望为稳定,维+持“ 05 武城投债/05 武城投”、“ 07 武城投债” AAA 的信用等级,并将“ 13 武城投债”的电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : //级由 AA 调整至 AAA 。+ 武汉市城市建设投资开发集团有限公司 1 跟踪评级报告优势 1 .跟踪期内, “长江经济带发展战略”的提出、地方政府债券的推出,融资平台公司后续融资策略的落地,武汉市区域经济持续快速增长,财政实力不断增强,为公司提供了良好的发展平台和强大的经济支持。 2 .跟踪期内,公司经营规模扩大,营业收入及利润总额平稳增长。 3 .跟踪期内,公司期间费用控制能力有所改善,货币资金较为充足。 4 .国家开发银行对“ 05 武城投债/05 武城投债”提供的担保以及中国建设银行和中国农业银行对“ 07 武城投债”提供的担保有效提升了上述债券本息偿还的安全性。关注 1 .公司从事的基础设施建设投资项目中公益类项目较多,建设周期长,资金需求量较大,市场化程度低,整体盈利能力弱,债务负担重。 2 .公司其他应收款逐年增长,且规模较大, 对公司资金形成一定占用。 3 .跟踪期内,公司短期债务