文档介绍：? ￠ ￡ ! " # $ % &'( 2012 年公司债券 2015 年跟踪信用评级报告关注: 玉环县政府性基金收入受当地房地产市场波动影响较大。 2014 年,受房地产市场景气度下降影响,玉环县政府性基金收入较 2013 年下降了 % 。公司利润对财政补贴的依赖性较大。 2014 年公司获得政府补助 7, 万元、占当年净利润的 % 。公司在建拟建项目后续需投入资金较大,存在一定的资金压力。截至 2014 年底, 主要在建项目已经投资 亿元,尚需投资 亿元,拟建项目拟投资总额为 亿元。公司有息债务规模较大,面临一定的债务压力。公司 2014 年的有息负债为 亿元,占公司负债总额的 % ,面临一定的债务压力。主要财务指标: 项目 2014 年 2013 年 2012 年总资产(万元) 1,132, 759, 718, 所有者权益(万元) 资产负债率 823, % 538, % 510, % 有息债务(万元) 营业收入(万元) 营业利润(万元) 政府补助(万元) 利润总额(万元) 综合毛利率 198, 36, 19, 7, 27, % 157, 30, 18, 7, 26, % 155, 24, 12, 7, 19, % 总资产回报率 % % % EBITDA (万元) EBITDA 利息保障倍数经营活动现金流量净额(万元) 41, 41, 30, 4, 7, 3, 资料来源:公司审计报告,鹏元整理 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展改革委《关于玉环县交通投资集团有限公司发行 2012 年公司债券核准的批复》(发改财金[2012]1867 号文),公司于 2012 年 10 月 12 日公开发行 10 亿元公司债券,发行票面利率为 % ,扣除相关费用后实际募集资金 98,650 万元。本期债券起息日为 2012 年 10 月 12 日,每年付息一次,分次还本,从第三个计息年度开始偿还本金,第三、四、五、六、七个计息年度分别偿还本金的 20% 。利息每年支付一次,第三年至第七年利息随当年度应偿还的本金一起支付。截至 2015 年 5 月底,本期债券支付利息两次,金额合计为 14,300 万元,本金尚未兑付。表1 截至 2015 年5 月底本期债券本息累计兑付情况(单位:万元) 期初本金余额本金兑付金额利息支付期末本金余额本息兑付日期 100, 100, - 7, 7, 100, 100, - 资料来源:公司提供截至 2015 年5 月底,本期债券募集资金使用情况如表 2 所示。表2 截至 2015 年5 月底本期债券募集资金使用情况(单位:亿元) 项目总投资项目已投资已使用募集资金项目投募集资金使用比例拟使用募集资金项目名称资完工比例玉环县保障性住房坎门一期建设工程项目 % 100% 76 省道复线南延玉环楚门至大麦屿疏港公路工程项目 % 100% 合计 10 10 % 100% 资料来源:公司提供二、发行主体概况跟踪期内,公司注册资本、股权结构及实际控制人均未发生变更。截至 2014 年末, 公司注册资本为 20, 万元,实收资本为 20, 万元,出资人系玉环县国有资产管理委员会。跟踪期内公司报表合并范围无变化。截至 2014 年 12 月 31 日,公司总资产 1,132, 万元,所有者权益 823, 万元,资产负债率 % 。 2014 年度,公司实现营业收入 36, 万元,实现利润 3 总额 27, 万元,经营活动产生的现金净流入 4, 万元。三、区域经济与财政实力 2014 年玉环县地区生产总值保持增长,但经济增速有所下滑 2014 年玉环县实现地区生产总值 亿元,按可比价计算,比上年同期增长 % ,其中,第一产业为