文档介绍：财务管理案例分析
主 营 业 务 收 入
单位：亿元
收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。长虹前3年高速增长,98、99年下降幅度不小，显示其市场占有率下降，而康佳收入是稳步增长，1999年首次超过长虹。
的数字移动电话市场目前高速发展，若能进入也将有良好回报，同时公司加大对国外市场的投入，开拓国际市场也是目前国产电视销量的另一个增长因素。
营 业 利 润 比 重
营业利润比重=（营业利润/利润总额）X 100%
营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对利润总额贡献大小。两家公司营业利润所占比重均处于较高比例,显示其主营业务的核心地位。
长虹期间费用占销售收入比重
营业费用98、99两年大幅增长，与其销售策略有关，管理费用控制较好，所占比例下降，财务费用随着负债规模和银行利率的下调而下降。
康佳期间费用占销售收入比重
营业费用一直保持在较高水平，与市场竞争激烈和其市场地位有关，管理费用制较好，所占比例保持稳定，财务费用随着银行利率的下调而下降。
期间费用占销售收入比重比较
期间费用是利润的抵减项。长虹前3年此项比重较低，远低于康佳，98、99年大幅上升，康佳比较稳定，对利润不构成很大的影响。
盈利能力分析结论
主营业务收入长虹于97年达到顶峰，98、99年逐年下降，而康佳的收入稳步增长，99年与长虹持平，充分显示了两家公司市场地位的变化。
主营毛利率长虹一直高于康佳，显示其良好的规模效益，但99年却大幅下降，表明规模效益也将随着市场的变化而起不同的作用，也说明长虹产品的竞争力下降，而康佳在激烈的市场竞争中保持了稳定的毛利率，说明公司崇尚的技术创新发挥了作用，有较高的盈利空间。
期间费用长虹近两年大幅增长，主要是销售费用的增加，作为龙头老大，在产品旺销的同时，没有建设自己的营销网络，使现在销售比较被动，康佳的期间费用一直较为稳定，没有出现较大的波动，对公司的经营起较好的作用。
长虹公司产品毛利率在下降，期间费用在增长，其盈利能力自然大打折扣，何时能够走出低谷，将取决于公司的经营，康佳公司一直保持稳步增长的策略，其盈利能力仍将继续增长。
资 产 效 率 分 析
应收帐款周转率
存货周转率
总资产报酬率
小结：随着电视市场竞争的激烈和市场需求的减缓，两家公司的应收帐款和存货都大幅增加，运用资产的效率均有所下降，其中长虹的降幅更大一些。
应收帐款周转率
应收帐款周转率反映企业应收帐款的周转速度。长虹前两年周转率高，与其产品市场销路好有关，而随着市场和销售策略的变化，应收账款大幅增加，康佳也呈逐步下降的趋势。
应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额
长虹1999年应收帐款帐龄分析
%,显示其应收帐款非常健康，应收帐款的流动性极强。
康佳1999年应收帐款帐龄分析
公司1年以内的应收帐款比例也很高,显示其应收帐款比较健康。
存 货 周 转 率
存货周转率反映了企业存货的周转速度。两家公司都是逐年下降，显示电视市场竞争的激烈，使企业的存货都大为增加，此指标康佳强于长虹。
存货周转率=主营成本/存货平均余额
存 货 分 析
单位：亿元
随着企业规模和销售收入增长，存货呈增长状态是属于正常的，但98、99两年长虹公司收入下降，而存货仍然大幅增长，显示其产品有积压的可能。
总 资 产 报 酬 率
总资产报酬率反映企业全部资产的获利能力，体现了企业对资产的运用效率。两家公司也都是逐年下降，表明其资产的利用效率下降，长虹的下降幅度比康佳更大。
总资产报酬率=净利润/总资产平均总额
偿债能力分析
流动比率
速动比率
资产负债率
利息保障倍数
小 结
流 动 比 率
流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。长虹的流动比率有较大增长，与其减少负债有关，康佳稍有增长。
流动比率=流动资产/流动负债
速 动 比 率
速动比率=速动资产/流动负债
速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资产偿还到期流动负债的能力。长虹的速动比率高于康佳，显示其良好的短期偿债能力。
资 产 负 债 率
资产负债率是一个长期偿债能力分析的指标，反映企业总资产中债权人提供的资金所占的比重。长虹的负债水平逐年降低，康佳基本保持稳定。
资产负债率=负债/资产
利息保障倍数
利息保障倍数反映企业偿付负债利息的能力，可以评价债权人投资的风险程度。两家公司利息保障倍数均有增长，与它们利息支出的大幅降低有关。
利息