文档介绍：案例1:
奥·康尼尔飞机制造公司的资本预算案例
1988年1月,加利福尼亚州主要的航空设备制造厂家—奥·康尼尔飞机制造公司打算建立一条生产线,以生产一种用于小型、联合型飞机的新式、相对简易的减震系统。如果该公司作出“干”的决策,必须花费1000万美元为生产线购置新设备。另外,再花费50万美元作为新设备的安装费用,安装费用计入设备购置费,转化为资本后计折旧。
去年,奥·康尼尔飞机制造公司花费5万美元请咨询公司作了一次论证。咨询公司认为:奥·康尼尔飞机制造公司腾出来的已经陈旧,且折旧已完全提净的零件储存仓库很适合安放这条新生产线,此外,高级企业管理研究人员研究结果表明:如果不建生产线,那么这间库房连同其地皮在缴纳佣金、杂项费用和各项税金后,能净卖20万美元。由于奥·康尼尔飞机制造公司不能发挥该库房其它方面的作用,因此如果该公司决定不上这项减震系统项目的话,该库房将被卖掉。
新设备被划入特别制造设备类,因此,要根据加速折旧制进行折旧,年限5年。该设备(即该项目)的预计经济寿命也是5年。公司会计人员人员确定在1─5年内,依据加速折旧制,、、、。此外,1986年税制改革法案取消了投资减免税。
该项目要求公司增加营运资本,增加部分主要是用于原材料及备用零件储存。但是,预计的原材料采购额的增加也将增大该公司的应付款额,最终结果是要求营运资本额增加5万美元。
虽然投资是在1988年全年间支出的,奥·康尼尔飞机制造公司原则上假定所有现金流量都发生在当年的12月31日。同时,每年的经营现金流量假定发生在当年年末。所以,1989年至1993年的经营现金流量都假定发生在各年的12月31日。奥·康尼尔飞机制造公司的工程师们估计新生产线能于1989年1月1日安装完毕并投入生产。不包括折旧在内的固定成本是每年100万美元,可变成本为销售额的60%,联邦和州税税率为40%,投入具有平均风险的项目的资本的成本率是10%。
项目5年经营寿命完结后,工厂将关闭。公司计划拆除生产线,拆毁厂房,将这块地皮捐献给圣迭戈市作为一处公园圆址。因公司所作出的公益贡献,可免缴一部分税款。免税额与清理厂址费用大致相等。该生产线的设备能按其估计残值卖掉,卖价则要取决于经济状况。工程部所作的最乐观估计是:最低50万美元,最高200万美元。如果经济不景气,对二手设备需求很小,那么,残值只有50万美元;如果经济状况一般,税前残值估计为100万美元;假如经济状况高涨,对二手设备需求量大,设备将在转卖市场上卖到200万美元。
工程技术人员和成本分析会计专家们在彻底考察投资支出情况后,一致认为:事实上以上数据准确无误,固定成本、可变成本数据也是可靠的。但是销售量取决于航空工业的总体经营水平,而后者又取决于经济状况。如果经济保持其目前的增长水平,1989年的销售额可达1000万美元(销售量1000套,单价1万美元。按1989年美元计算)。在项目5年寿命期内,预计销售量是稳定不变的。但相应的销售收入预计随着通货膨胀而增长。预计5年寿命期内通货膨胀率为5%。如果1989年经济不景气,销售量只有900套;相反,经济高涨,则可达1100套。
为编制好资本预算,五年内各年销售量只能依据在经济状况一般、萧条和高涨三种情形下的第一年销售量水平进行估计,而销