文档介绍：创业财务规划
现金流量表的编制方法
直接法——直接列举造成经营活动现金流入及流出的
项目，即经营活动中CF的来源渠道和用途；
间接法——由利润表的净利润金额出发，经过加减相关
账款增加：代表还没付钱，对现金产生有利的影响，因此调整项为正向；反之，若应付账款减少，代表已经付出现金，将对现金产生不利影响，因此调整项为负向。
企业获利与其CFO间的关系
获利与经营活动CF呈正方向变动；
获利与经营活动CF呈反方向变动。
1、获利增加，经营活动 现金净流入增加
营运正常的企业，获利及经营活动的现金流量都应该为正。当获利增长时，经营活动的现金流量也应当随之增长，甚至在部分企业，其经营活动现金流量的增长速度远高于获利的增长速度。
庞大的经营活动现金净流入，能提供企业更大的财务弹性。（支付投资活动及筹资活动：买回公司股票、支付现金股利的现金需求）
例：沃尔玛的CFO与NP
单位：亿$
财务健全且谈判能力强的通路商比较容易因收款及付款的时间差扩大NP与CFO的差距——快快收款，慢慢付款（AR减少，AP增加）；
90年代后期，沃尔玛的CFO增长率明显大于NP增长率。
CFO > NP的原因
应收账款增长控制得当；
当营业收入的增加 > 应收账款的增加，则表示大部分销售成绩都已经反映在现金的流入里。
存货增长控制得当；
应付账款的大量增加。
2、获利减少，经营活动现金 净流入减少，甚至变成净流出
营运衰退型公司的特征。
持续性的经营活动现金净流出，可能会导致财务危机。
3、获利增加，但经营活动现金流量减少， 甚至成为净流出——似强实弱
导致此种现象的原因：
1、应收账款大量增加；
此现象显示，公司可能以更宽松的信用交易条件来提高销售，进而美化获利（提供财务不健全的客户信用额度、延长还款期间等）。
如果有下列三种现象存在，则应收账款质量不佳的情况会更加严重：（1）应收账款来自于关系企业，未经过正常的信用调查；（2）应收账款集中于单一或少数客户；（3）应收账款来自于财务不健全的企业。
3、获利增加，但经营活动现金流量减少， 甚至成为净流出——似强实弱
导致此种现象的原因：
2、存货大量增加；
此现象显示，公司以销售取得经营活动现金的能力大幅降低。
如果有下列情形则问题会更加严重：（1）电子、时尚、服饰等产品的存货生命周期很短，很容易造成未来的存货跌价损失；（2）未完成的“在制品”（work in process），是以投入制造的生产成本入账（材料成本及人工成本等），其质量难以验证，很可能实际上已变成了废品。这些“在制品”存货的风险特别高，必须审慎处理。
4、获利减少，经营活动现金流入增加
通常出现在正式清理过去错误的决策、且目前经营开始有所改善的时候。企业面对过去错误的决策，经常同时伴随着承认损失的会计调整。使企业朝体质改善的方向发展。
矛盾？
总 结
短期来说，企业获利与经营活动现金的流动方向可能不同；
但长期来看，两者的发展趋势必定归于一致。
就企业活动的本质而言，它必须能创造经营活动的现金净流入；对投资人来说，经常出现经营活动现金净流出的企业，绝大多数都没有投资价值。
投资、筹资活动现金流量的管理意义
CFO的变化，可以反映企业经营活动的形态，以及因此产生的竞争力；而CFI及CFF的变化，则反映了经理人对公司前景的信心与看法。
企业投资活动现金的流出，大多为购买固定资产（例如土地、厂房、设备）或增加长期股权投资；反之，企业处理固定资产或减少长期股权投资，则会带来投资活动的净现金流入。投资活动的效益往往不能立即显现，如果只是观察企业投资金额的变化，很难评估其管理意义。
由CFI推测公司的发展情况
高度增长且对未来乐观的公司，往往会将经营活动带来的现金再全数投资，甚至投资金额会超过经营活动现金的净流入，使公司必须以筹资方式应对（特别是以举债方式筹措资金）。
沃尔玛各项现金流量（1992-1994）
单位：亿$
CF
1994
1993
1992
经营活动现金流入
投资活动现金流出
投资资金不足数
筹资活动现金流入
1992年到1994年之间，沃尔玛投资活动的现金都远远超过经营活动产生的现金。投资额逐年增大。
沃尔玛各项现金流量（2004-2006）
单位：亿$
CF
2006
2005
2004
经营活动现金流入
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