文档介绍：跟踪评级报告北京二商集团有限责任公司跟踪评级报告评级观点主体长期信用跟踪评级结果: AA +上次评级结果: AA +评级展望:稳定评级展望:稳定北京二商集团有限责任公司(以下简称“公司”或“二商集团”)作为大型食品类国有企业,跟踪期内,主营业务规模稳步提升,各业务板块均衡发展,资产规模继续扩大,政府资金的注入推动实收资本增长。同时,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到政府限制三公消费、中央军委“禁酒令”等政策的出台对公司部分商品经营产生的不利影响。债项信用跟踪评上次评级结果级结果名称额度存续期 2015/6/17- 2016/6/17 15 京二商 CP001 4亿元 A-1 A-1 跟踪评级时间: 2015 年 8月 11 日财务数据项目 2012 年 2013 年 2014 年 15年 3月现金类资产( 亿元) 资产总额( 亿元) -- 未来,随着生猪养殖基地、渔船建设等项目产能的提升及物流产业的整合,公司有望在扩大生产规模的同时加深产业链互补,进而推动公司供销体系运行效率的提升,增强竞争实力。所有者权益合计( 亿元) 短期债务( 亿元) 全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) 综合考虑,联合资信维持公司 AA + 的主体长期信用等级,评级展望为稳定,并维持“ 15 京二商 CP001 ” A-1 的信用等级。 EBITDA( 亿元) 经营性净现金流( 亿元) 营业利润率(%) - - -- 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 优势 --1. 公司产业规模在北京地区国企食品产业中位列第一,旗下众多知名产品维持在北京地区突出的市场地位,业务规模稳步增长。 2. 跟踪期内,公司营业收入持续增长,货币资金充足,整体资产质量良好;实收资本有所提升,所有者权益稳定性较好。 3. 公司现金类资产对“ 15 京二商 CP001 ”的保障程度较高,经营活动现金流入量对“ 15 京二商 CP001 ”的保障程度高。全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA( 倍) EBITDA 利息倍数(倍) 经营现金流动负债比(%) -- - - -- 注:公司 2015 年一季度财务数据未经审计;现金类资产中已剔除使用受限的货币资金;短期债务中包括其他流动负债。分析师王晴徐璨 lianhe@ 电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 关注 1 . 食品行业竞争激烈化对食品企业形成一定压力。地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : //. 政府限制三公消费、中央军委“禁酒令”等因素对公司高端商品营销产生一定不利影响。 3. 跟踪期内,公司利润水平对投资收益等非北京二商集团有限责任公司 1 跟踪评级报告经常性损益的依赖程度仍然较高;负债规模快速增长,有息债务中短期债务占比大, 债务结构有待调整。北京二商集团有限责任公司 2 跟踪评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与北京二商集团有限责任公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与北京二商集团有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因北京二商集团有限责任公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由北京二商集团有限责任公司提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、本跟踪评级结果自发布之日起至“ 15 京二商 CP001 ”到期日有效;根据后续评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。北京二商集