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五、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的以下风险：
（一）依赖单一气源的风险
按照我国现行的天然气行业管理体制及相关政策，天然气由国家统筹分配和
管理。目前，陕西省的用气由长庆油田供应，长庆油田是本公司目前唯一的天然
1-2-2陕西省天然气股份有限公司招股说明书摘要
气供应商。长庆油田还承担向京、津、冀、蒙、晋、宁等六省市区供气的任务，
因气田产能建设速度的原因无法完全满足下游市场旺盛的需求，因而近年来气源
供给量总体偏紧。若长庆油田的天然气供给量大幅减少或生产运行中出现重大事
故，将对本公司的业务产生重大影响，并可能影响终端用户的生活与生产。
（二）流转税征收方式变化引致的风险
1、管道输送收入改征增值税导致短期收入和净利润增长速度下降的风险
1998 年 8 月至 2007 年 8 月，本公司及其前身对天然气管道运输收入按 3%
的税率计缴营业税，天然气销售收入按 13%的税率计缴增值税，由于本公司天然
气销售价格与购入价格一致，故报告期内截至 2007 年 9 月份前，本公司实际缴
纳的增值税为零。根据西安经济技术开发区国家税务局的要求，本公司自 2007
年9月1日起就天然气管道运输收入由缴纳营业税改缴增值税，这一变化将导致
本公司收入减少，从而减少本公司的净利润。为便于投资者了解管道运输收入改
征增值税对公司经营业绩的影响程度，假设本公司从报告期初就开始将天然气销
售收入与管道运输收入合并缴纳增值税，则模拟的 2005 年度、2006 年度、2007
年度主营业务收入将分别下降约 %、%、%，模拟的净利润将分别下
降约 %、%、%。
2、潜在的补缴税款风险
本公司及其前身 1998年8月至2007 年 8 月期间，就天然气销售按照规定税
率征收增值税、对收取的管输费缴纳营业税，是主管地方税务机关参照《国家税
务总局关于原油改变管输结算办法后如何征税问题的通知》（国税发[1994]245
号）执行的，也得到了主管国家税务局事实上的认可，陕西省国家税务局、陕西
省地方税务局均证明情况属实且均未表示异议。但是，由于该种征税方式与增值
税暂行条例、营业税暂行条例及其实施细则以及相关规定存在差异，如果今后有
权部门要求对此期间的征税方式进行改变，则在三年内可以要求本公司补缴税
款，故有可能给本公司带来补缴税款的风险。假设该种情况发生，如果按
2005-2007 年数据测算，则相应增值税及附加为约 17, 万元，扣除相应营
业税及附加 4, 万元以及所得税影响数 1, 万元后，可能补缴金额约
为 11, 万元。为消除潜在风险，本公司控股股东陕投集团向本公司出具了
《税务弥偿承诺函》，如果该种情况发生，则由其给予本公司及时、全额补偿。
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（三）新建管道项目在短期内导致公司净资产收益率大幅下降的风险
天然气长输管道项目具有投入大、建设周期长、投资回收期长、收益稳定并
可持续的特点。但建成初期由于市场培育等原因，一般成本较高，效益较低甚至
可能出现亏损，但随着需求的增长，未来可获得较好而相对稳定的回报。本次发
行用于项目建设的资金在短期内不能产生效益，将可能使公司净资产收益率在短
期内出现较大幅度的下降。
本公司近期拟投资的新建项目主要集中在陕南地区，由于