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诚信 专业创造价值阳光私募产品类型
• 结构化产品（海派）：私募机构在信托产品中担当一般受益人角色，其他持
有公众则是优先受益人。一般受益人须按一定比例投入资金作为保底资金，
如果发生亏损，将先亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益
人也可获取超预期的绝大部分收益。
• 非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收益上不封顶、下不
保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信托产品的投资顾问，收取管理费和业
绩报酬。
• 私募基金经理三大来源：
• 公募派、券商派和民间派。目前可明确归类的经理人占统计总人数的80%，
其中32%来自公募，43%来自券商，25%属于民间派。整体业绩以公募出身者
为最强。
• 统计显示，现任376名基金经理中有约22%(84位)的基金经理岗位从业年限不
足1年；有91位约24%的基金经理岗位从业年限在一年以上但不足两年，仅有
30位不足8%的基金经理岗位从业年限在5年以上；而基金经理岗位从业年限
在10年以上者只剩华夏王亚伟、汇丰晋信林彤彤、华安尚志民3人。
时间见证诚信 专业创造价值一对多产品类型
• 灵活配置型产品。从目前好买了解到的信息来看，“一对多”产品中占
最大比例的莫过于灵活配置型的产品。以交银施罗德公司申报的产品
为例，其股票、权证、债券、现金、短期金融工具等配置比例均为
0~100%，这就给与了基金经理充分的自由，可以将自己的投资风格发
挥的淋漓尽致，同时还可以灵活应对市场形势的变化，而不像公募基
金，要受契约中投资比例的束缚。
• 保守型产品。目前一些公司也在积极申报基于CPPI保本策略的产品。
实际上，这是一种安全性相对较高的产品，在预留一定的上涨空间的
同时锁定下行风险，其资产的一部分会投资在安全性很高的产品上，
如国债等，以此来达到一定程度上保本的目的。这类产品适合对安全
性要求很高的客户。在这类产品方面，一些公募公司，如国泰等公司
在运作“一对一”专户时就已有一些成熟的经验。
• 海外投资产品。目前已有华夏等两三家基金公司准备申报QDII“一对
多”产品。由于以前“一对一”门槛很高，这使得投资者参与海外市场
时只能通过公募中的QDII产品。如果QDII“一对多”顺利通过，投资者
在做地区分散时就多了一个选择。
时间见证诚信 专业创造价值阳光私募与公募的相同点
相同点比较 公募基金 阳光私募基金
运作模式 集合资金运作 集合资金运作
资金安全性 引入商业银行资金 引入商业银行资金托管制度
托管制度
主要风险 市场风险 市场风险
基金经理投资水准风险 投资顾问投资水准风险
风险承担 不承诺收益，由基金 不承诺收益，由委托人承担
购买者承担亏损风险 亏损风险
时间见证诚信 专业创造价值 : .
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