文档介绍：竞价回购股份回购好吗
什么是股份回购
股份回购是指企业按肯定的程序购回发行或流通在外的本企业股份的行为。是通过大规模买回本企业发行在外的股份来变更资本结构的防卫方式。是目标企业或其董事、监事回购目标企业的股份。
国外对股份回购作了普遍000年12月，，同时考虑自年初至回购实施期间的企业经营收益，，以协议回购的方式回购并注销企业国家股股东——长春高新技术产业进展总企业的7000万股国家股，回购后，%降到 %。
。这一般发生在企业经营方针和市场需求发生重大改变时，为了使经营规模与资本相称并削减分派股利的压力，企业可以购回发行或流通在外的股份并注销。我国《企业法》第149条第1、2款规范：“企业不得收购本企业的股票，但为削减企业资本而注销股份或者与持有本企业股票的其他企业合并时除外。企业依照前款规范收购本企业股票后，必需在10日内注销该部分股票，依照法律、行政法规办理变更登记，并公告。”
。假如上市企业手中有多余的资金，而又没有良好的投入机会时，可以考虑用这部分多余资金买回本企业的股票，作为库藏股份，这样做的结果是除了可以削减股利的发放外，还可以在企业的股价上涨、企业缺乏资金时抛出(或重新发行、增发等)，从而达到有效融通资金、调度财务收支的目的。从《企业法》及其他法规、条例看，我国不允许库藏股份存在(但从上市企业的实践中看，部分企业或高层经营管理人员从市场上购买本企业股票，形成经营管理层持股或股票激励，已构成了实质上的库藏股票)。
。随着股票期权激励、经营管理层和员工持股安排的不断完善和进展，上市企业还可以回购一部分股票作为嘉奖，以解决员工的激励问题。而且，就我国实际状况考察，股份回购可以结合对国有股的减持、员工激励共同完成，同时对企业治理结构的完善合理具备重要的意义，可谓一举三得。详细做法是由上市企业大股东将国有法人股转让给企业员工持股机构，员工通过员工持股机构持有上市企业的股份。实践中新天国际将企业控股股东所持有的9100万股国有法人股(%)中的2700万股(占总股本的 %)股份转让给企业员工持股机构，()，在企业实施员工持股制度。
。我国绝大部分的上市企业中，国有股与国有法人股占很大的比例(截至2022年12月，，%)。我国《企业法》第152条规范，股份有限企业申请其股票上市，向社会公开发行的股份应达到企业股份总数的25%;企业股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上。因此企业可以通过股份回购削减国有股的比例，从而符合25%(或15%)的股票上市条件。典型的案例如1994年10月，上海市陆家嘴金融贸易区开发股份有限企业对国家股部分实施减资，即国家股部分削减20000 万元，由64000万元减为44000万元，企业股本总额从73300万元减为53300万元，%%。 1999年11月，，从而其注册资本由26 亿元削减至16亿元，股份总额由26亿股削减到16亿股，国有法人股由占总股本的80%削减到68%，而社会公众股由占总股本的10%增加到15%。
，实现资产剥离和产业转型目的。在我国紧要是同时发行A、B股或A、H股的企业，可以在我国深沪两个市场之外的股票市场购回股票，同时在国内市场增发A股，从而调整股权结构。，在香港股市购回H股，同时在国内增发。2022年8月15 日，联想集团董事局主席柳传志在港宣布，，以达到集团分拆及重组的目的，并在固有的基础上进展新业务，以期在两年多的时间内完成内部的整合。柳传志表示，这项确定是基于该企业对市场仍有信念，希望藉此提高股东的回报率(此举一个最干脆的后果就是大幅提高联想集团的每股盈利水平)。而此前的2022年2月，联想已实行增发1亿股A股的股东大会决议。
此外，从理论上看股份回购的财务杠杆作用也很明显。企业在购回股份并加以注销后，在负债不变的前提下削减权益资本，很明显会提高企业的净资产收益率、资产负债率等财务指标，进而影响企业的股价，结果一方面可以调整和优化财务结构，另一方面可以