文档介绍：企业可持续发展财务战略初探
贾慧荣 摘 要:企业财务战略是企业战略的核心,它是企业达到可持续发展的基础,而企业可持续发展又会影响财务战略的制定和实施。随着社会环境的变化,企业面对着变化迅速的环境很难适应,如何使企业保持目前,在未来续发展财务战略的影响因素及目标
影响企业可持续发展财务战略的宏观因素主要有以下几个方面:第一,经济发展态势。第二,经济增长方式。企业经济增长方式正由粗放经营向集约化经营方式转变。重在追求质量效益最大化,实现少投入多产出,企业制定财务战略客观上应充分结合该经营方式的特点。第三,资本市场发育程度。制定可持续发展的财务战略首要的问题是确定相应可持续的战略目标。企业财务战略目标主要包括三方面内容:一是企业资金筹集战略,二是企业资金投放战略,主要解决战略期间企业投入资金的原则、方向、规模、方式和时机等重大问题。三是企业收益分配战略。
五、企业可持续发展财务战略的基本模式
为增强企业的可持续发展能力,在不同生命周期阶段上应实施不同的筹资战略。
。企业初创阶段,财务实力相对较弱,财务战略重点应放在如何保证筹集生产经营必需的资金上,筹资战略处于首位。最好办法不是负债筹资,应较多运用权益资本筹资。企业初创期收益水平较低,并有迫切的投资需要,应采用零股利政策。若非分股利不可,也应主要采用股票股利方式。
。企业步入发展期后销售的快速增长将产生比创业期更充裕的现金流,因而能降低经营风险。发展期的财务战略的实施主要从以下方面考虑:合理确定企业发展速度。企业的发展不可能无限,它要受到很多因素的制约,尤其是财务因素。主动谋求市场机会,充分利用各种金融工具,积极融资。充分规划投资项目。积极推进商业信用管理,为全面落实财务战略服务。当企业步入健康发展时期时,为扩大企业规模,可采用各种灵活的方式扩大自身规模。如开展全方位的兼并与收购活动、利用控股经营模式、进行战略联盟等。
。财务上既要考虑扩张和发展,又要考虑调整与缩减规模。为了有效实施退与进相结合的财务战略,必须在财务上着重解决以下问题:一是强化财务的再集权,从制度上保证战略的实施。二是改善与加强现金流量的管理。削减费用或改善企业总部的现金流
量,将资本投入到更需要资金的新的行业或领域中去。调整股权结构,出售分部的股权和部分资产。对不能出售但其存续有损于企业现金流的分部或子公司,主动实施财务清算战略,终止其业务经营,以减少更大的财务损失。三是全面评估新进领域的财务可行性,提出或解决实施过程中的财务问题。
。一是完善企业治理结构,强化对管理者的激励与约束机制。当企业发展到调整期阶段,由于存在大量的自由现金流量,最容易产生的问题是管理者对资源的无效投资与使用。二是强化成本控制,保持成本领先优势调整期企业要想获得市场份额,取得盈利。在市场价格一定条件下,只能借助于内部成本管理来实现盈利目的。三是规范制度,控制风险。调整期企业的财务战略总体趋于激进型,财务杠杆作用利用率较高,财务风险也较大。
六、制定可持续发展企业财务战略实施的要点