文档介绍：财经学院通选课：财务管理与
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学外语之余，学****财务常识
教师：叶怡雄
学****及教学目标
教学方法及内容
重视课堂互动，耐心解答学生疑问
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业是很有吸引力的收购 对象，35美元的价格很可能仍然低于企业的潜在价值，收购存在更高的 潜在利润。因此，避免成为其他企业的接管对象就成为管理层为股东利益 行事的另一个激励。
从第二个因素来说，由于公司的控制权掌握在股东手里，他们选举董事会， 在由董事会聘请和解雇管理层。如果公司股权易主那么公司管理层就存在 被替换掉的风险。因此，有理由相信管理层有显著的动机为股东的利益行
敌意收购者高价购买被收购对象公司的股票，然后重组公司高层管
理人员，改变公司经营方针，并解雇大量工人。由于被收购公司的股东可 以高价将股票卖给收购者，他们往往同意 敌意收购者”的计划；如果按照 传统的公司法，经理必须并且仅仅对股东股票价值最大化负责， 那么经理 就有义务接受 敌意收购”。事实上，被收购公司的股东在 80年代大都发 了大财，因为收购者提供的价格一般都在原股票价格的 50%到一倍以上。 即股东从收购中获利”(,1988)。
但是，这种股东接受 敌意收购”的短期获利行为，往往是和企业的 长期发展相违背的。一个企业在发展中，已经建立起一系列的人力资本、 供销网络、债务关系等，这些安排如果任意被股东短期获利动机所打断， 必将影响到企业的生产率。
在这一背景下，美国许多州从80年代末开始修改公司法，允许经理 对比股东更广的 利益相关者”负责，从而给予了经理拒绝 恶意收购”的法 律依据，因为尽管 恶意收购”给股东带来暴利，但却损害了公司的其他 利益相关者
财务管理原则：略。
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第二章资金的时间价值。
.资金的时间价值是：XX
.什么是单利，什么是复利。 例：存入100,利率10%, 2年后本利和 是多少？
.常识：当出现“利率”字样，指“年利率”
. 复利公式是？ P、F、i、N
方法一、公式计算
使用公式计算下面 3题：
.某人将30000元存于银行，年存款利率为5%,计算3年后的本利和
（）元。
.某人预计5年后可获得5万元现金，按年利率 5%计算，这笔钱现在价值是
（）元
.为了在以后三年每年取100元，现在应在某银行存多少（）元，
年利3%。如果是10年每年取100元呢？
.某公司5年后要还清一笔1500万元的借款，为此建立偿债基金账户，利率10%,
问每年年末应存入该帐户的金额是（）万元。
i=3%, n=3
0 1 2 3
100
100
100
.某人借入10万2年，利率10% ,如果还款方式是：（1）每年年末还利息1万, 最后一年还本金100万，（2）利息2万在借钱是先给，即借入8万，还10万，（3） 本利和12万，分24个月等额还，。
使用函数：IRR （内部收益率）
（1）计算三种方式的真实利率。
（2）理解“名义利率”和“实际利率”
（3）选择还款方式。
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.注意第8题中的方式（3）,它的真实年利率是否计算准确了呢？
例如：借入10万一年，半年付息一次，半年利率 5%,真实的年利率是多少，是 10% 么?
.通过上述练****同学们是否真的掌握了年复利公式了呢？
. 2007年1月1日B公司发行5年期债券。票面利率为8% ,面值500 000元, 实际收到价款550 000元，不考虑其他相关税费，按年支付利息，本金最后一次支付。
问一：实际利率是多少？
问二：一年后，该公司欠人多少钱？二年后呢，三年、四年呢？五年后呢
（2）假设上例中的债券不是按年支付利息本金最后一次支付，而是单利计算最后一次
还本付息呢？
问一：实际利率是多少？
问二：一年后，该公司欠人多少钱？二年后呢，三年、四年呢？五年后呢
.甲公司2009年4月3日以105. 34元（当日收盘价）的价格从二级市场上购 买1万份07长电债（代码：122000 ）并决定持有至到期。查详细资料知，07长电债 是中国长江电力股份有限公司 2007年9月24日发行的、每年9月24日按5. 35% 付息、2017年9月24日到期的10年期高信用等级公司债。甲公司应如何计算该项投 资的实际利率呢？
.某人于09年购房，房价88万，首付28万，公积金贷款60万，按15年，每 月等额还款。根据当年政策，公积金贷款利率 3。87%,银行告知每月需还4399元。 该购房者想知道其详细的还款情况，要求： excel列表。
财务预算
A公司11月份现金收支的预计资料如下：
11月1日的现金（包括银行存款）余额为 1370