文档介绍：金融市场学第一部分导论第一章金融市场概述重点与目标: ?金融资产的概念?金融市场的概念及功能?金融市场的参与者?金融市场的发展趋势难点: ?金融市场的功能 金融资产和金融产品 金融资产?1、资产的概念?资产( asset )是有价值的所有权。凭借这种所有权,所有人可以获得对未来财富的索取权( claim )。资产包括如下两个特征: ?资产存在未来的经济价值(这是资产的价值所在)。?资产被特定主体控制(这决定了资产价值由谁实现)。?“持有一项物品,这物品会自动使现金流向你的口袋,就是资产。”?——罗伯特·清崎 金融资产?2、资产的形态?根据有无物质形态,将资产分成两类: ?实物资产( real asset ):有形资产具有实体物质形态,能直接用于生产以创造未来财富,是社会财富的直接代表。?无形资产( intangible asset ):无形资产则是不具有实体形态的资产。 金融资产?3、金融资产的概念?无形资产中的专利、商誉等尽管不具备实体形态,但是企业能将其直接运用到生产过程中创造财富,因此也被视为社会财富的直接代表。?无形资产中还有一类,其价值源自对企业或政府等单位的收入或财富的索取权,通常以凭证、收据、或其他交易合同形式表示。我们称之为金融资产,比如银行存款、贷款合约、债券、股票等资产,它们的未来收益完全由社会实体经济的财富创造能力来决定。 金融资产?4、金融资产和实物资产的关系?1、实物资产是社会财富的代表,可以直接用于生产消费,创造财富。?2、金融资产不是社会财富的直接代表,其的收益权来自于实物资产的财富创造能力,价值源于并依赖于实物资产的价值。?3、金融资产使得实物资产创造社会财富的能力有了流动性。?4、金融资产和实物资产在企业平衡表上容易区分。?5、金融资产的消除是通过一般的市场交易过程,实物资产则是通过事故或者自然损耗而逐渐消耗掉。 金融资产?5、金融资产的三个特征?自身无价值,价格与其物质形态无关。?价值贮存。?流动性强于实物资产:不需要占有实物资产的物质形态就可以分享实物资产创造的财富收益。 金融资产?6、金融资产的种类?金融资产根据其具体形式可以分成四个大类: ?信用货币( credit currency ):流动性最强的金融资产,是现代经济交换的基本媒介,也是用于衡量财富多少的基本标准。?股权类( equity ):代表对实物资产所有、控制权,以及与之相关的收益索取权。?债权债务类( debenture ):债权人向债务人让渡当前财富所有权及与之相关的一切权利,债务人同时做出在未来可确定时间向债权人偿本付息的承诺。?衍生类( derivatives ):利益双方就某事项的未来状况(比如某项资产的未来价格)达成合约,合约的价值由合约事项的未来变化情况决定(比如由合约到期时的实际资产价格水平决定利益双方的到期收益大小)