文档介绍：1 吉利与沃尔沃财务案例分析一、吉利收购沃尔沃是属于财务性投资,还是战略性投资? 为什么?你认为吉利收购沃尔沃成功了吗? 答: 1 、吉利收购沃尔沃属于战略性投资。财务性投资是指不参与被投资企业的经营管理,主要目的是为了在适当的时候卖出投资以获取收益。战略性投资是指对企业未来产生长期影响的资本支出,具有规模大、周期长、基于企业发展的长期目标、分阶段等特征, 影响着企业的前途和命运的投资, 即对企业全局有重大影响的投资。从概念来看,吉利收购沃尔沃属于战略性投资, 首先吉利收购了沃尔沃 100% 的股份, 并且吉利董事长李书福出任沃尔沃的董事长, 控制沃尔沃的经营决策。其次吉利收购沃尔沃是出于企业经营战略的需要, 吉利从 2007 年开始就提出了战略转型, 不打价格战, 而是将核心竞争力从成本优势重新定位为技术优势和品质服务,收购沃尔沃就是要通过兼并实现扩张、获取技术、品牌、市场等,实现国际化经营目标。 2 、吉利收购沃尔沃是一次成功的并购。从附表中吉利集团 2010 年经营财务数据分析, 吉利集团在并购沃尔沃后集团整体经营较前期有所提升, 财务指标良好,而 20 10年, 沃尔沃全年销售 万辆,同比增幅达到了 % ,沃尔沃汽车公司在 2 010 年实现全球赢利 亿美元,结束了连年亏损的局面,也迎来了新的发展机遇。因此本次并购行为可以定性为一次成功的并购行为。二、从附表 1 至附表 3 看,收购沃尔沃对吉利的盈利质量、资 2 产质量和现金流量产生什么影响?从总体上看, 这些影响是正面的, 还是负面的? 答: 1、盈利质量(1 )净利润 2009 年: 125,198 .33 万元、 20 10 年: 1,388 , 万元。以上数据显示吉利集团净利润逐年提高, 获利能力不断增强。其中, 吉利集团 2010 年度净利润较 200 9 年度大幅提升,主要是由于 2010 年度吉利集团的营业收入和营业利润大幅增加以及因低价收购沃尔沃轿车产生大额营业外收入所致。(2 )净资产收益率= 净利润/ 股东权益 2009 年: 1 251983257. 72/6884217 *100 %=% 2 010 年: 13885 / 2565745968 *100%= % 吉利集团净资产收益率呈快速增长趋势,且维持在较高水平。(3 )销售净利率= 净利润/ 销售收入 2009 年: 1 251983257. 72/1415928 *10 0%=% 2 010 年: 13885 / 6897471493 *100%= % 吉利集团销售净利率呈快速增长趋势,且维持在较高水平。(4 )盈利现金保障倍数= 经营现金净流量/ 净利润 20 09 年: 198284 2= 201 0 年: 9308358 3= 该倍数下降,说明企业收益流动性下降。(5 )营业利润率= 营业利润/ 营业收入*100% 2009 年: 8624 4159286209 .45*100%=6 .1% 2010 年: 1887408196 .