文档介绍：炒股的股票信用交易
股票信用交易,又叫保证金交易或垫头交易,也是通常所说的买空卖空,这就是当投资者在看好后市但资金又不足够时,以将购入的股票为担保向经纪人借入肯定的款项来购买股票,或在看空后市时但没有股票,以肯定数额的资金为担款的利息后,其余额就是投资人卖出买进差价利润。
在保证金空头交易中,其前提条件是投资者预料行情下跌并补证明,如股票后市不象投资者预料的那样下跌,则投资者的损失也将加倍。
如某种股票的市价为每股100元,投资者认为它的价格已处高位,其不久将下跌,但其手中只有1万元资金而不持有该种股票。他想大量抛售该种股票然后在价格下跌后补进以获得高额价差,于是他确定做保证金空头交易。该投资者与券商签订信用交易协议,言明保证金比例为25%,这样,该投资者便从券商处借得股票4手并以市价抛出。其后不久,该股价果真跌至每股80元,该投资者便将股票买回交与券商并与其结算。在扣除各种费用后,该投资者每手股票赚得价差1700元,4手股票累计赚取利润6800元。
假如预料错误,投资者将因股价的上涨而遭遇损失。
假设投资者抛出股票后价格不跌反涨,为了避开股价进一步上涨带来更大的损失,该投资者确定以每股120元的价格将股票买回,这样每手股票就造成亏损2300元,4手就一共造成亏损9200元。
股票信用交易最显著的特点是借钱买股票和借股票卖股票。通俗地讲,本钱少的也可以炒股票,手里没股票的也可卖股票。这同投资办实业一样,由于投资者手中的自有资本金有限,大部分资金都必需向银行申请贷款有类似之处。详细地说,股票信用交易包含以下几个特征:
1. 股票信用交易内的双重信用股票交易者以部分的价款以及向经纪人借入的其余部分买入,其不足部分,即向经纪人借入的垫付款是建立在信用的基础上的。经纪人垫付部分的差价款,是以日后投资者能够偿还这部分差额价款及垫付部分价款利息为前提的。这是经纪人同投资人双方之间的一层信用关系。
另一方面,经纪人垫付的差额价款是如何得来的呢?为此,经纪人得向银行借款以支付这部分的金额,这样银行与经纪人之间同时也存在一层信用关系。银行在放贷时,也以日后作为贷款借入方的经纪人能够偿还这部分款项及由本金所孳生的借款利息为信任基础。
因此,假如这两重信任关系缺少一层,股票信用交易就没有成立的可能。
2. 股票信用交易中的垫付款利息投资人在通过信用交易订立买卖合同之后,投资人与证券公司之间接着存在一种借贷关系,详细而言,为投资人代理垫付买进款项的证券公司对其代理垫款项要征收肯定比例的利息,叫做垫付款利息;同样,为投资者代垫股票卖出的证券公司对卖出后代为保存的卖货价款也要求顾客支付肯定比例的利息。
3. 股票信用交易以现货交易为原则股票信用交易虽然有其特别的买卖方式,但是从交割方式的角度来讲,这种交易方式与现货交易基本一样。垫头交易成交之后,买卖双方都必需即时清结交割,另外在交割期买卖双方都以现款或现货(股票)进行交割,这与现货交易的方式一样。其差别只是在现款(或股票)中有一部分是借来的。例如美国纽约证券交易所规定的“例行日”交割结算,即指在成交之后第五天下午进行交割,假如投资人全部以自己的钱和股票进行买卖,结算时当然也以自己的钱和股