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生物制药之未来10年伟大公司
求降价，但并不会影响长期的增长。降价会挤压中小企业，加快行业的整合。
医药板块，风风光光走过了高速发展的五年。2009年，医药行业的行业收入突破万亿大关。
从2005年至2010年，这五年里，医药行业的上市公司从两位数的市值成长为三位数市值的公司。2005年，他们都是中小股，市值徘徊在5-18亿元之间。2010年，已有8家公司市值超过200亿元。
以华兰生物（）为代表的11家公司5年实现了10倍增长，以恒瑞医药为代表的35家公司也实现了5年5倍的增长速度。
2010年上半年，细分行业原料药、化学药制剂、生物制药、中药、医疗器械等子板块都实现了30%以上的高增长速度。
华兰生物领跑生物医药
从现在出发，这些三位数市值的公司里面，将会有谁会成为千亿市值的真正蓝筹公司？
这期我们先从生物医药这一块里面寻找！生物制药子行业占整个医药行业比例较小，%。从2003年至今行业一直保持着高于20%的年增长率。
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整个医药板块从具体的分类来看，主流的分法分成：化学原料药、化学药制剂、中药饮片和制剂、医疗器械、医药商业、医疗服务和我们今天重点谈论的生物医药。
生物医药下面的上市公司又可以根据研究方向的不同分为几个大类：
以通化东宝、长春高新（）、*ST生物（）、安科生物、双鹭药业（）为代表的胰岛素、生长激素、白介素。
以海王生物（）、天坛生物（）、华兰生物、上海莱士为代表的疫苗、血液制品。
以及主打植物提取的莱茵生物（），兽用疫苗的金宇集团（）和中牧股份（）等。
以科华生物和达安基因（）为代表的诊断试剂和仪器的生产。
相对于医药行业的其他子行业，驱动生物技术行业因素的不仅有经济的快速增长、人民生活水平的提高、人口绝对数增长、城市化、老龄化，以及医改等政策支持，还担负着解决突发流行性疾病和新型疑难病症的任务。生物技术代表着医药行业最先进的方向，公司核心技术形成的技术壁垒也是最高的。
目前生物制药的公司中，华兰生物目前市值为284亿元，位居龙头位置。上半年利润增长300%得益于甲流疫苗的销售确认。生物医药行业近5年的年复合增长率在30%以上。
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血液制品方面，血浆中白蛋白分离纯化工艺比较简单，比较容易获得，有多家企业可以生产，技术壁垒相对较低。从2009年批签发数量来看，排名前三的都为进口，三者之和也只有36%。国内公司中，华兰生物份额领先，约占整体6%。其最大优势并不在于技术领先，而在于渠道优势。目前政策对血液采集的管理严格，华兰生物在全国拥有18个采血站，居行业第一。
血液制品占华兰生物主营业务的大于三分之一，其一半的收入主要来自于疫苗。
要从284亿元成长为千亿市值，若股本不变，则股价需要翻至少两番。目前券商对其未来两年的业绩估计约在年增长17%，则需要大约4-5年时间。
同样市值上百亿的天坛生物却可能无法保持年17%的增速。，其主营业务可分成三个部分：母公司疫苗业务、水痘疫苗，以及血液制品业务。由于其主营业务相对平淡，业务竞争激烈，未来增速难以确认。
双鹭药业走专利药路线，具有进入壁垒。其主打药物贝科能自2002年申请专利后，保护期为20年。其进入国家医保目录后需求将稳步增大。东方证券给予了其今后两年40%的年复合增长率。若照此计算，三年内双鹭药业市值有望上300亿元。
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生物医药重在研发，国际水平的研发投入是销售收入的10%，高额、长时间和研发失败的风险让小型公司难以进行持续的研发。美国辉瑞制药销售额等于全中国医药（）公司销售额的总和，赢者通吃的规则将会让中小公司的生存境地越来越艰难。
医药巨头会不会产生于商业医药？
中投证券医药生物行业分析师余方升认为，从整个医药行业细分来看，商业医药细分行业的整合速度会更加快一些，政策和行业