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金融行业面试问题
金融衍生品定价模型--数理金融引论
金融行业面试问题
1问：如果你卖了个看涨期权,想对冲风险,你是应该买股票,还是卖股票？ 〞
买股票〞
里,随机地转动以后,命中自己的概率是
1/,假设子弹在 1 , 2位置上,那么现在子弹必然在 1, 4 , 5 , 6中的一个位置上,而只有
1的位置才能命中自己,所以概率是 1/4.
4问: ,一个执行价是80元,
,,有没有可能套利呢？
答：套利是存在的由于看跌期权的价格随执行价呈凸函数状,执行价为了
,, ,我们可 以卖1/8的执行价是80元的期权,买入1/,, 我们的收益函数为了
1/9max(90-St,0)-1/8max(80-St,0)
=max(10-St/)-max(10-St/8,0)
>=0
成为了一个套利.
5问：两个看涨期限权除了到期日期不同,其他内容都一样,请问哪个期权的 Gamma大
答： Gamma使得DELTA改变很大,低的 Gamma使得DELTA改变很 小,一般来讲,短期看涨期权的当现价徘徊在执行价左右时, Gamma会很大
,当现价远超过执行价或者远低于执行价时, Gamma会很小,所以答案应该是依赖于现价和执行价的相对位
置.
6问：如果我不懂任何高深的数学. 你能不能给我解释出来. 为了什么要用无风险利率而不是股票自己的增长率来
推导,Black-Scholes 方程呢？
答：这种问题是任何银行都要问的. 目的主要是看你是真懂得风险中性测度的来源, 还是只停留在书本知识上.
显然,：当我们试图给衍生品定价时,要构造一个无风险的投资组合,
其中包含衍生品本身和不定比例的股票 (有可能是买空头寸) 一旦投资组合不再有风险, 它的收益就是固定的,
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即无风险利率这样一来,无论股票自己的期望增长率是多少,最后的投资组合的收益都一样,所以我们就可以 假设股票自己的增长率也是无风险利率, .
7问：你有两支投票,一支股票从 200元一股跌倒今天的100元, 50元升到今天的100 元,而且还有每年5%？
答：,由于从对冲角度讲,现在买股票的 一方可以得到红利,所以应该在远期价格上让步.
8问：如果一个看涨期权的执行价很靠近标的资产的现价,你应该用多少股股票来对冲呢
答：我们知道,当执行很靠近标的