文档介绍：2012年下半年股票投资策略
商务通用Powerpoint模板
非苹果阵营：关注三星、华为中兴与亚马逊
三星：唯一能与苹果在高端市场抗衡，垂直一体化高，产业链盈利能力较好
华为中兴：重视性价比，量多利薄，有成本优势者胜
亚讯－汽车，天线，苹果等）
并购加速成长，高估值股票收购低估值资产。逐步完成全面业务和垂直制造能力布局，业已收购江西博硕、昆山联滔、科尔通，并与宣德和住友电装合作
，10年收入10亿，11年26亿，12年40亿-> …14年>100亿
当前我们推荐的理由是：
1）当前市场预期处于低位。
2）新品新业务带来超预期因素，Q2-Q3-Q4业绩将环比大幅增长。
PC连接器仍大有可为,天线新品是大亮点。
仍有望继续进行产业链并购。
3）高频通信和汽车电子带动下一波成长。
与科尔通、宣德合作切入华为，通信大幅放量
与德尔福、住友电装合作切入大陆合资车厂，上扬进口替代大戏。
长期有大成长故事、中期有超预期业绩、短期有新品突破的优质个股
，，现价26元，对应PE为24/15倍，目标价35元。
立讯精密：国内连接器行业的整合者􁃠
PC连接线代工
台式机连接线自主品牌
笔记本、消费电子连接线
平板电脑、智能手机连接线、天线
高频通信汽车电子连接线
富士康代工
切入联想、华硕等
联想、华硕、索尼、微软XBOX
苹果、HTC等
华为、中兴、思科、德尔福、日资汽车厂
上市融资，
收购江西博硕，获得现成厂房和上游线材
收购昆山联滔，切入苹果产业链
收购科尔通
与宣德合资
收购源光电装
2007，
2010，10亿
2011-12E，25～50亿
2013-14E，70~100亿
一、下游领域延伸－技术提升，走向高端客户和更大市场
二、并购加速成长－凭借高估值股票收购低估值资产
锦富新材：苹果放量与TV回暖助推超预期
锦富凭借在切膜上的工艺和设备自制优势，绑定苹果、三星、LG和苹果，业已在光学膜领域建立龙头地位。
公司的看点是：
1）TV行业回暖和苹果订单放量助推一季报超预期。TV行业景气触底、苹果NEW IPAD大量出货等，盈利能力提升。
2）苹果业务仍将大放异彩。下半年IPDMINI\IP5新品发布，未来ITV。
3）光学膜仍大有可为。新品导光板大量产能扩产，向上游膜材料进行垂直整合。国内TV客户份额提升，全球产业转移。
4）新品新业务可期。包括手机触摸屏膜片、导电膜、OCA胶、LED照明板、AMOLED膜等新领域。
有超预期业绩支持又有故事讲的优质成长股。
公司一季报同比增长26%环比增长49％，超越市场预期
预测12/，当前股价为15元，对应PE为21/15倍，目标价18元。
兴森科技：开源节流、业绩拐点、新品可期
兴森科技是一个具有全球竞争力和优秀管理能力的PCB快板公司。与普通PCB批量板厂不一样，公司下游为研发、中试以及高端精密设备等对时效性要求高的领域，盈利模式更注重交期保障和定制服务，并通过柔性生产和合拼板等技术获得规模效应。
公司当前的看点是：
1）积极开源节流战略，高管增持表决心。
2）Q2开始业绩环比将大幅提升。Q2盈利有望环比提升超过60％以上，此后逐季向好
3）中长期成长动力。小批量板产能释放，军工、医疗和海外，未来IC载板和CAD。
今年业绩环比大幅增长，中长线有IC载板大故事的公司。
预测12/，当前股价16元，对应PE为18/13倍，目标价25元
歌尔声学：从AV到TV􁃠
智能遥控设备
操作界面专利
人机智能互动领域技术
BLU
结构设计专利
关键零部件设计专利
TV Camera
麦克阵列风技术专利；语音增强、降噪算法技术专利；结构设计专利
Sound Bar
声学设计专利
结构、外观设计专利
蓝牙耳机等
3D 眼镜
信号同步方法专利
结构设计、电源管理等专利
成功从微电声零组件，扩张到蓝牙耳机、3D 眼镜、高保真耳机等成品配件，再到游戏整机和TV 模组等围绕智能电视一体化整机制造。
歌尔声学：迈向垂直制造整合之路􁃠
迈向垂直制造整合之路的微电声龙头。
凭借高效的管理团队、强大的制造能力以及优质大客户战略，歌尔走在了A 股电子公司的前列。
成功从微电声零组件，扩张到蓝牙耳机、3D 眼镜、高保真耳机等成品配件，再到游戏整机和TV 模组等围绕智能电视一体化整机制造。
收入05年1亿，09年11亿，10年26亿，11年40亿，12年75亿… 13年>100亿
公司当前看点：
1）微电声业务全面切入一线客户。包括苹果、三星和索尼。
2）智能电