文档介绍：第二章第二章讲授:顾新连讲授:顾新连价价值值原原理理主要内容主要内容??资金时间价值应用资金时间价值应用??风险价值的衡量风险价值的衡量 2017-3-14 3 公司理财顾新连学****目标学****目标 1 1、熟练掌握和灵活运用各类时间价、熟练掌握和灵活运用各类时间价值的计算值的计算 2 2、了解风险价值的含义、了解风险价值的含义 3 3、掌握单项资产风险价值的计算和、掌握单项资产风险价值的计算和组合投资风险的衡量。组合投资风险的衡量。 2017-3-14 4 公司理财顾新连重点与难点重点与难点( (1 1)灵活应用资金时间价值)灵活应用资金时间价值( (2 2)风险价值的衡量)风险价值的衡量 2017-3-14 5 公司理财顾新连引导案例引导案例到底应该采用哪种付款方式到底应该采用哪种付款方式华伟公司准备购买一套设备,经过多方考察, 华伟公司准备购买一套设备,经过多方考察, 了解到一个厂家的设备正符合公司的要求。厂了解到一个厂家的设备正符合公司的要求。厂家提供了两种付款方式,一种是家提供了两种付款方式,一种是““现金折扣现金折扣””, , 即支付现款,而提供即支付现款,而提供 ﹪﹪的折扣;另一种是的折扣;另一种是““特特别筹资别筹资””方式,即可在收到设备后的方式,即可在收到设备后的 36 36个月内, 个月内, 每月给厂家支付等额设备款,这种方式没有折每月给厂家支付等额设备款,这种方式没有折扣,年利率为扣,年利率为 ﹪﹪。。问问: : 到底哪种方式对公司有利到底哪种方式对公司有利 2017-3-14 6 公司理财顾新连第一节第一节资金时间价值资金时间价值一、资金时间价值的概念一、资金时间价值的概念二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算 1 1、一次性收付款项终值与现值的计算、一次性收付款项终值与现值的计算 2 2、年金终值与现值的计算、年金终值与现值的计算三、时间价值基本公式的灵活运用三、时间价值基本公式的灵活运用主要内容 2017-3-14 7 公司理财顾新连一、资金时间价值的概念一、资金时间价值的概念??资金时间价值资金时间价值---- ---- 货币经历一定时间的投资和再投资所增加货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为货币时间价值。的价值,也称为货币时间价值。即即: :今天的今天的 1 1元钱和将来的元钱和将来的 1 1元钱不等值, 元钱不等值, 前者前者要要比比后者后者的价值大。的价值大。为什么会这样呢? 为什么会这样呢? 若若: : 银行存款年利率为银行存款年利率为 10 10%,将今天的%,将今天的 1 1元钱存入元钱存入银行, 银行, 一年以后就会是一年以后就会是 元。元。可见可见: : 经过一年时间,这经过一年时间,这 1 1元钱发生了元钱发生了 元的增值, 元的增值, 今天的今天的 1 1元钱和一年后的元钱和一年后的 元钱等值元钱等值。。 2017-3-14 8 公司理财顾新连??资金时间价值的实质资金时间价值的实质---- ---- 资金资金周转使用后周转使用后的增值额,是资金所有的增值额,是资金所有者让渡资金使用权而参与者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种社会财富分配的一种形式。形式。??资金时间价值表示资金时间价值表示绝对数绝对数---- ---- 利息额利息额相对数相对数---- ---- 利息率(实际中通常以利息率) 利息率(实际中通常以利息率) 利息率:资金时间价值利息率:资金时间价值风险价值风险价值通货膨胀因素通货膨胀因素 2017-3-14 9 公司理财顾新连公平的衡量标准: 公平的衡量标准: 资金时间价值通常被认为是在资金时间价值通常被认为是在没有风险没有风险和和通通货膨胀货膨胀条件下的条件下的社会平均资金利润率。社会平均资金利润率。也是利润平均化规律作用的结果。也是利润平均化规律作用的结果。资金时间价值存在的前提: 资金时间价值存在的前提: 商品经济商品经济高度发展和高度发展和借贷关系借贷关系的普遍存在的普遍存在 2017-3-14 10 公司理财顾新连学****中应注意以下三点学****中应注意以下三点??1 1、时间价值产生于、时间价值产生于生产领域和流通领域生产领域和流通领域,消,消费费领域领域不产生时间价值,因此,企业应将更多不产生时间价值,因此,企业应将更多的资金或的资金或资源投入生产领域和流通领域资源投入生产领域和流通领域而非消而非消费领域。费领域。??2 2、时间价值产生于、时间价值产生于资金运动中资金运动中, ,只有运动着只有运动着的资金才能产生时间价值,凡处于停顿状态的的资金才能产生时间价值,凡处于停顿状态的资金不会产生时间价值,因此企业应资金不会产生时间价值,因此企业应尽量减少