文档介绍：第 11 章不确定性分析与风险分析?内容:不确定性分析与风险分析的概念(区别与联系)、性质和分类、分析方法; ?分析方法: 敏感性分析、盈亏平衡分析、风险分析?风险分析内容:风险识别、风险估计、风险评价、对策研究。 1 概述一、风险与不确定性的概念 ,风险是未来变化偏离预期的可能性以及其对目标产生影响的大小。其特征是: ?风险是中性的,既可能产生不利影响,也可能带来有利影响。?风险的大小与变动发生的可能性有关,也与变动发生后对项目影响的大小有关。 2 ,某一事件、活动一定要发生或者一定不发生,其关键特征是只有一种结果。不确定性则是与确定性相对的一个概念,指某一事件、活动在未来可能发生,也可能不发生,其发生状况、时间及其结果的可能性或概率是未知的。 3 ?可否量化。风险是可以量化的,而不确定性则是不可以量化的。?可否保险。风险是可以保险的,而不确定性是不可以保险的。?概率可获得性。不确定性,发生概率未知;而风险,发生概率是可知的,或是可以测定的?影响大小。不确定性代表不可知事件,因而有更大的影响 4 二、不确定性分析与风险分析不确定性分析是对影响项目的主要不确定性因素进行分析,测算它们的增减变化对项目效益的影响,找出最主要的敏感因素及临界点的过程风险分析则是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制定风险对策的过程。 5 ,并在实施过程中加以控制,大部分不确定性和风险的影响是可以降低和防范的。投资决策充分考虑风险分析的结果,有助于在可行性研究的过程中,通过信息反馈,改进或优化项目设计方案,直接起到降低项目风险的作用 6 (1)区别主要区别在于分析方法的不同?不确定性分析是对投资项目受不确定性因素的影响进行分析,并粗略地了解项目的抗风险能力, 其主要方法是敏感性分析和盈亏平衡分析?风险分析则要对投资项目的风险因素和风险程度进行识别和判断,主要方法有概率树分析、蒙特卡洛模拟等。 7 (2)联系两者的目的是共同的,都是识别、分析、评价影响项目的主要因素,以防范不利影响,从而提高项目的成功率。由敏感性分析可以得知影响项目效益的敏感因素和敏感程度,但不知这种影响发生的可能性,如需得知可能性,就必须借助于概率分析。但是敏感性分析所找出的敏感因素又可以作为概率分析风险因素的确定依据。 8 敏感性分析一、敏感性分析概述 ,用以考察项目涉及的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的影响,找出敏感因素,估计项目效益对它们的敏感程度,粗略预测项目可能承担的风险,为进一步的风险分析打下基础。 9 ,计算其对项目效益指标的影响,通过计算敏感度系数和临界点,估计项目效益指标对它们的敏感程度,进而确定关键的敏感因素。敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 10