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的协议）、利率期货、利率互换（交换现金流，浮动与固定）
6、含权债券的含义：可转换债券：以转股价为执行价格，股票为标的的认股权证；
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种类：可赎回债券、可回售债券、可转化债券。
理解：①可赎回债券的基本原理：市场利率下降，发行人以低利率再次发行债券以回收原有债券，降低成本；②可回售债券的基本原理：市场利率上升，投资者卖还给发行人回收资金，再以高利率对外投资；
资产证券化的含义：将资产打包，以证券形式出售。资产证券化的关键：有可预期的、相对稳定现金流。
关键设计：风险隔离、信用增强。主要产品：①早期的抵押贷款支持证券（MBS）、抵押过手证券、担保抵押证券（CMO）、剥离式抵押支持证券（SMBS）；②一般性的资产支持证券（ABS）：房地产抵押贷款、消费类金融信贷资产、商用类金融信贷资产、银行贷款、债券等；传统的ABS、ABCP、现金CDO
现金CDO与传统ABS的区别：①现金CDO以债务工具为抵押资产，甚至ABS本身都是现金CDO的抵押资产（再证券化）②现金CDO创造的目的在于套利：③现金CDO要求相异性与低相关性；④现金CDO注重信用级次（credit tranche）
第二章
远期利率并不等于未来真正的即期利率。
贴现率下降导致的债券价格上升的幅度大于贴现率上升相同基点导致的债券价格下降的幅度（原因：价格－收益率曲线是非线性且凸向原点的）。
其他条件相同，贴现率变动同样幅度，息票率越高的债券价格波动越小；其他条件相同，贴现率变动同样幅度，剩余期限越长的债券价格波动越大。
固定利率债券的收益构成：定期支付的现金流、资本利得、再投资收入。
三类收益率：当前收益率（只考虑利息收入、忽略债券的资本利得与再投资收入变化）、到期收益率（使得未来现金流现值之和等于当前债券市场价格的收益率，即一笔投资按照价格V买入的内含收益率）；总收益率
价格计算核心思想：债券价格等于每期现金流的现值之和；贴现公式：
固定利率债券价格（贴现率应该选用即期利率）：
浮动利率债券价格（前提）：
注意：R均为连续复利；c与k的计算
普通年金的终值：（年金终值因子）
普通年金的现值：（年金现值因子）
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关于利率：
1、普通复利与连续复利：
到期收益率（含义、优缺点、可贴现与定价）：
固定利率债券的价格特征（5个）：
平价债券：票面利率=贴现率（到期收益率），价格=面值
溢价债券：票面利率>贴现率（到期收益率）， 价格>面值
折价债券：票面利率<贴现率（到期收益率）， 价格<面值
计算：
1、当前存入1000元，存