文档介绍：第六章 金融风险管理
案例导入
参考书目与思考题
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第二节 金融风险管理基本理论
1995年2月26日，一条消息震惊了整个世界金融市场。具有230多年历史，在世界1000家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行，间；其次，国际金融创新、金融衍生工具的推陈出新，使得国际资本流动性更趋活跃；最后，全球经济一体化，国际贸易在各国之间的流动日趋频繁，为金融风险提供了传播的媒介。所有这些都造成了金融风险的高传染性。
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金融风险的新时代特征
高破坏性
在经济日益自由化的今天，金融成为经济的核心。一旦金融体系出现了问题，对国民生产和生活、经济增长等都会产生空前的打击。可以想象一下冰岛因为金融危机而破产的现实。
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金融风险的新时代特征
连锁反应
在经济全球化的趋势下，只要一个环节环节出现问题就有可能通过国际金融风险的传导机制，传播懂啊相关的国家、地区，从而影响整个世界的金融形势
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金融风险的分类
按照金融风险能否分散分类
1、系统性风险：指由那些影响整个金融市场的风险因素所引起风险。它无法通过资产组合分散。这些风险因素包括经济周期、国家宏观经济政策变动等。
2、非系统性风险：指一种与特定公司或特定行业相关的风险。它可以通过资产组合分散。因此，它们与前面的可分散风险和不可分散风险是相对应的。
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金融风险的分类
系统风险
非系统风险
市场风险
信用风险
流动性风险
操作风险
按风险来源的分类
按风险是否能
分散分类
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按照风险来源不同分类
1、市场风险(Market risk)：指由于市场价格(如利率，汇率，股价以及商品价格等)的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的风险。
2、信用风险(Credit risk)：指由于借款人或市场交易对手的违约而导致损失的可能性。
3、流动性风险(Liquidity risk)：指金融参与者由于资产流动性降低而导致的可能损失的风险。它包括市场流动性风险和现金流动性风险。
4、操作风险(Operational risk)：指由于金融机构的交易系统不完善，管理失误或其它一些人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能性。主要来自技术和组织两个层面。
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案例一：汇率风险-英国雷克航空公司的破产。20世纪70年代后期，由于美元汇率较低，到美国旅游相对较为便宜。因此，大量英国游客搭乘雷克航空公司的飞机去美国度假，公司的班机座次供不应求。于是，雷克公司利用美元融资购置了5架DC-10s客机。雷克公司的收入主要来自英国游客，以英镑为主，但需用美元来偿还购置客机的美元债务，因此公司暴漏在汇率风险之中。1981年，美元开始变得坚挺，雷克公司经营中的外汇风险立刻显现出来。随着美元的不断升值，雷克公司的债务支出越来越多，最终公司入不敷出而破产
基于三个典型案例对金融市场风险的认识
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基于三个典型案例对金融市场风险的认识
案例二：利率风险-美国储蓄信贷协会的遭遇。20世纪70年代，美国金融市场的收益率曲线（Yield Curve）向上倾斜，协会通过吸收短期存款后再发放长期固定利率抵押贷款就可以获得稳定收益。到了80年代，收益率曲线发生了逆转，短期利率开始大幅度上扬，导致短期利息支出迅速增加，但长期利息收入却不能得到相应增长，储蓄信贷协会因而陷入困境。
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基于三个典型案例对金融市场风险的认识
案例三：衍生品价格风险-大家耳熟能详的巴林银行时间。1995年，具有233年悠久历史的巴林银行破产。破产的直接原因是有以为28岁的交易员Nicholas Leeson在衍生产品交易中损失了13亿美元，这笔损失耗尽了巴林银行的所有的股权资本。在期货市场的操作使巴林银行面临巨大的市场风险，后来直接导致了巴林银行的倒闭。巴林银行时间发生后，人们纷纷从不同的角度剖析其前因后果。显然，交易员对市场风险缺乏必要的分析和控制能力是导致该事件的关键原因之一
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基于百富勤倒闭事件对信用风险的认识
作为一个古老的金融风险类型，信用风险导致损失甚至破产的时间自然数不胜数，百富勤倒闭事件就是其中的一个典型案例。百富勤投资集团公司是香港一家知名度颇高的投资银行。1997年夏，亚洲金融危机引发了亚洲一些国家的货币大幅贬值，在此情况下很多借款者无力偿还外币借款。正是在这场危机中，百富勤公司因为印尼的一家成为PT Steady ，这相当于该银行股权资本的1/4，最终导致百富勤公司的破产
更为荒谬的是，该公司信用风险管理部主任John Lee都忘记了还有一笔PT公司的贷款，而该贷款事实上是公司贷款组合中最大的一笔投