文档介绍：第6章外汇交易风险的管理学****目标?通过本章学****应掌握以下知识要点: ?1. 外汇风险的类型; ?2. 远期外汇市场套期保值; ?3. 货币期权市场套期保值; ?4. 货币市场套期保值; ?5. 交易风险管理的组织措施。第一节外汇风险及其类型?一、外汇风险及影响?外汇风险是指由于汇率的波动使不同国家的货币因时间改变其相对价格,因而给企业的价值、现金流量、应收应付款和国际收支等所带来的不确定性。?汇率的波动对国际贸易的应收、应付款影响很大?大多数跨国公司存在着多种货币计值的资产和负债,除非某一种外币计值的资产和负债在数量和时间上完全匹配,否则由于汇率的变动,该公司还面临这些资产和负债价值变化的风险。?由于汇率变动所造成的价格和其它因素的变化,给企业经营带来的不确定性。?二、外汇风险的类型?(Transaction Exposure ) ?指在国际贸易和跨国经营中,因交易活动产生的国际间应收款、应付款、固定价格销售或购买合同等等,由于汇率变动影响到交易价值的变化而带来的损失和不确定性。?由于这些契约的结算会影响到公司本币的现金流量,因此交易风险有时也被认为是一种短期经济风险。?交易风险产生的原因是合同按固定价格签订,但汇率却因时间而改变。?( Economic Exposure ) ?经济风险是一种根本性的风险,是指由于非预期的汇率变动对企业价值的影响。?经济风险取决于企业的投入与产出所形成的产业布局、规模,以及市场结构和市场竞争等情况。?经济风险是最重要的风险,其影响具有全局性和长远性。?(Translation Exposure) ?折算风险是指净风险资产减净风险负债所产生的折算损益,在把子公司报表和母公司报表合并时,当用外币计价的资产和负债用现行汇率折算成公司所在国的货币时,由于折算方法的改变,折算损益不同,于是存在着折算风险。第二节外汇交易风险的管理策略?国际企业的跨国经营和大量进出口贸易业务会产生大量的外币应收款或应付款,不同货币因时间而改变其相对价格,所以面临着交易风险的影响。?如何应对交易风险?主要是利用前面所学的各种金融工具和营运技术,通过套期保值来规避交易风险。例子?某美国机械设备公司出口一台大型设备到英国炼油厂,合同的货款金额为 100 万英镑,货款一年后收回。货币市场的利率和外汇市场的汇率资料如下: ?美国利率:年利率 % ?英国利率:年利率 % ?即期汇率: SR = $/ ￡?远期汇率: FR = $/ ￡(一年期) ?为了规避这种风险,我们可以通过当今国际外汇市场和利用已具有的金融工具进行交易风险管理,以减少损失。