文档介绍：货币政策财政政策论文(共 4519 字) 一、变量选取及数据处理因为中国财政政策对不同地区的经济具有不亚于货币政策的影响, 故而本文在构建 VAR 模型的时候, 同时采用了货币政策、财政政策、区域经济和区域物价水平等四个变量进行分析;并将样本区间设定为 1979-2010 年。在变量选取上, 可以从金融机构贷款额、 M0、 M1、 M2、拆借利率等货币政策工具中选取适合中国的货币政策变量。基于中国货币政策的实践经验以及数据的可得性,选取 M1 为货币政策变量。由于 M1 数据从 1990 年才开始公布, 故而 1979 年至 1989 年的相关数据由 M0 代替。财政政策变量用中央政府财政支出增长率数据表示, 并利用 HP 滤波处理之后得到的周期( Cycle ) 部分代替。由于货币、财政政策的目标为经济增长和物价稳定, 所以用全国 GDP 和商品价格指数以及各省市 GDP 和商品价格指数作为货币、财政政策的最终目标变量。考虑到数据的可得性, 选取 1979-2010 年的全国 GDP 、 CPI 、商品价格指数及 M1、中央政府财政支出、人口数等全国年度数据; 选取各省区的 GDP 商品价格指数、人口数等地区年度数据。 GDP 等样本数据来自《中国统计年鉴》、《新中国 60 年统计资料汇编》、中经网统计数据库。对相关变量进行如下处理:首先,利用 1978 年为基年的定基比商品价格指数作为物价指数,将 M1 、省区 GDP 、中央政府财政支出变换为实际值。其中对区域 GDP 数据取自然对数并求一阶差分, 以得到平稳序列。为了剔除因人口增长快慢而扭曲的货币政策对区域经济的影响,以各省区的人均 GDP 作为区域经济变量数据 2 。其次,与大部分研究直接得到各省区物价指数的平均值不同, 我们以各个地区的实际生产总值占四大地区的实际国内生产总值总和的比重为权重, 计算得到加权平均后的各省市商品价格指数( 以商品价格指数 1978=10 0 为基准来求实际值)。这一做法提高了物价指数的精确度。最后, 对各变量的实际值进行平稳化处理。二、平稳性和协整检验及格兰杰因果关系(一)平稳性检验利用 VAR 模型做格兰杰( Granger ) 因果检验以及脉冲响应分析需满足序列平稳性条件, 故利用 ADF 单位根分析检验各序列的平稳性。的单位根检验表明,财政政策变量( CZ)、货币政策变量、四大地区物价变量( SI_PR_DONG 、 SI_PR_DONGBEI 、 SI_PR_ZHONG 、 SI_PR_XI ) 、以及四大地区产出变量( SI_GR_DONG 、 SI_GR_DONGBEI 、 SI_GR_ZHONG 、 SI_GR_XI )取自然对数后的一阶差分值满足平稳性条件,且是一阶单整的(二)协整检验结合单位根检验和各个变量的图示,确定协整分析的常数项和时间趋势项;并利用 AIC 或 SC 最小准则确定最佳滞后阶数, 对各变量进行协整分析。说明, 经过对数变换后的地区人均 GDP ( LNGDP ) 、物价水平、货币和财政变量间只存在一个协整关系。因此初步判断货币、财政政策与产出和物价之间存在长期的稳定关系。三、 VAR 模型及脉冲响应函数分析(一) VAR 模型估计结果对实证模型的选择,近似主题的文献较多采用 VAR 、 SVAR 、 VECM 等模型做实证