证券投资学简明教程（霍文文）第八章.ppt

文档介绍：1第八章证券投资管理第一节证券投资管理步骤 2 一、确定投资目标投资目标是制定投资政策、选择投资策略的依据。投资目标因投资主体、投资目标的实现期限不同而有所区别。 3 二、制定投资政策投资政策将决定资产分配决策,即如何将投资资金在投资对象之间进行分配。投资政策的制约因素: 投资主体自身条件的限制因素投资主体外部的限制条件 4 三、选择投资组合策略(一)积极的投资组合策略利用可获得的信息和预测技术对能够影响某种资产价格的因素进行预测,以取得比广泛分散的投资组合更好的业绩。(二)消极的投资组合策略主要依靠分散化投资使组合的业绩与一些市场指数相匹配。在积极和消极的策略之间出现了同时具有上述两策略要素的许多新策略。 5 四、构建和修正投资组合资产配置指证券组合中各种不同资产所占的比率。将相关性低的资产加以组合可以有效地降低总风险水平。在选择证券时要注意选股、选时和多元化问题。构造资产组合后需要跟踪组合的变化并在必要时做出修正。 6 五、评估投资业绩投资组合的业绩评估,主要是定期评价投资组合的表现,其依据不仅是投资组合的收益,还有投资者承受的风险。 7第二节股票投资管理 8一、股票投资管理的类型股票投资管理的类型分为两种:积极的管理策略和消极的管理策略。它们的区别在于,采取积极管理策略的投资者花大量精力构造投资组合,而奉行消极管理策略的投资者只是简单地模仿某一股价指数以构造投资组合。 9 二、股票投资管理策略(一)积极的股票投资管理策略 1、以技术分析为基础的策略以技术分析为基础的策略是以股票市场的历史交易数据(包括价格数据和数量数据)为基础, 开发了一些机械的交易规则,这些规则能够指明买入、卖出和卖空股票的时机,并能在一定程度上预测单只股票和整个股票市场的未来运动趋势。 10 2、以基本分析为基础的策略基本分析是利用公司的盈利和红利前景、未来的利率预期,以及公司风险的评估来分析未来可能向股东分配的股息,并按股东未来收入的现值估算股票适当的价格。主要有:宏观经济分析、行业分析、公司运营分析、财务报表分析、经济增加值分析、发现意外收益、市场中立多空策略等。