文档介绍：第五章 金融衍生工具
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2019-8-20
1、金融衍生工具的概念
建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品
2、金融衍生工具的基本特征
6年2月9日，全国银行间同业拆借中心开展了人民币利率互换交易试点。交易一方现金流按浮动利率计算，另一方根据固定利率计算
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2019-8-20
16、金融期权的定义与特征
期权又称选择权，是指其持有者能在规定期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。金融期权就是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式
期权实际上是一种权利的单方面有偿让渡。期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而拥有这种权利，但不承担买卖的义务，而期权的卖方则在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行承诺
最主要特征就是仅仅是买卖权利的交换
第三节 金融期权与期权类金融衍生产品
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17、金融期货和金融期权的区别
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18、金融期权的主要种类
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19、金融期权的理论价格
期权的价格分为：内在价值和时间价值
内在价值又称为履约价值，是期权持有者立即执行该期权所能获得的收入，其大小取决于该期权的协定价格和标的物市场价格之间的关系。按照协定价格和标的物市场价格之间关系，期权分为：实值期权、虚值期权、平价期权
时间价值也称为外在价值，一般以期权的实际价格减去内在价值
20、影响期权价格的主要因素
1）协定价格和市场价格
2）权利期间
3）利率
4）基础资产价格波动性
5）基础资产收益
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21、权证的概念
从产品属性看，权证是一种期权类金融衍生品种
权证与期权的主要区别：
期权是交易所制定的标准化合约，具有同一基础资产、不同行权价格和行权时间的多个期权形成的期权系列进行交易。而权证则是权证发行人发行的合约，其作为权利的授予者承担全部责任
22、权证的种类
1）按基础资产分类：股权类权证、债券类权证及其他权证
2）按基础资产来源分类：认股权证（股本权证）和备兑权证
3）按持有人权利性质不同：认购权证、认沽权证
4）按行权的时间分类：美式期权、欧式期权、百慕大式权证
5）按权证的内在价值分类：平价权证、价内权证和价外权证
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23、权证的构成要素
1）权证类别：认购权证、认沽权证
2）标的：权证的标的物种类涵盖股票、债券、外币、指数、商品或其他金融工具
3）行权价格：发行人约定的出售或购买标的证券的价格
4）存续时间：权证的有效期，目前为6个月到24个月
5）行权日期
6）行权结算方式：证券给付、现金结算
7）行权比例：指单位权证可以购买或者出售的标的证券数量。若标的证券发生除权，行权比例作相应调整，除息时不变
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2019-8-20
24、权证发行、上市与交易
1）权证的发行
由标的证券发行人以外的第三人发行并上市，应通过专用帐户（提供并维持足够数量的标的证券或现金）提供履约担保：
履约担保的标的证券数量 = 权证上市数量*行权比例*担保系数
履约担保的现金金额 = 权证上市数量*行权价格*行权比例*担保系数
另外，提供交易所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任担保人
2）权证的上市和交易
目前权证交易实行T+0 回转交易
25、可转换证券的概念
是指证券持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券的证券，实质上是一种普通股的买入期权
我国目前只允许发行可转换证券，还有一类为可转换优先股