文档介绍：2012 年电力行业风险分析报告 2012 年电网行业风险分析报告 2012 电网行业风险分析报告 2012 年电网建设运营行业风险分析报告摘要本报告所分析的电网行业包括电网输电和配供电行业。在《国民经济行业分类》( GB/T4754 — 2002 )属于 D 门类(电力、燃气及水的生产和供应业) 下属的 44 大类( 电力、热力的生产和供应业)中的 4420 小类(电力供应业)。一、行业地位稳中有升由于电网行业在国民经济体系中的重要地位,其行业工业总产值占国内生产总值的比重一直都比较高。但是从 2007 年到 200 8 年, 其份额逐年下降,从 % 降至 % , 反映出电网行业的发展慢于同期其他工业行业的平均水平。但是 2009 年, 其份额比例出现转折, 2011 年份额达到 5 年来的最高点,达到了 % ,主要是由于在后经济危机的背景下,国家出台的经济刺激计划中, 将电网建设作为新增投资重点投向的行业之一,使得电网行业的比重相对提升。二、行业发展环境持续改善电网行业的政策环境、社会环境和技术环境都对发展十分有利。国务院、发改委、电监局和能源局等部门都制定了一系列制度和政策,保障电力行业的正常发展,推进电力体制改革。整体稳定的社会环境为电力行业的发展提供了保障。技术环境方面,特高压和智能电网都开始启动,技术的改进和革新提高了中国电力运输的效率, 符合可持续发展的要求, 为电网行业带来新的增长点。三、行业集中度进一步提高 2011 年电网行业企业数量 1554 家,较 2010 年的 1627 家进一步减少; 从业人员 1306784 人, 总资产为 亿元, 总负债为 亿元, 从业人员数量、总资产和负债总额均较 2010 年有所提升。四、电网投资总量上升结构优化 2011 年, 全国电力工程建设完成投资 7393 亿元, 与上年基本持平。其中, 电源工程建设完成投资 3712 亿元, 比上年下降 % ; 电网工程建设完成投资 3682 亿元,比上年增长 % 。五、行业经营效益稳定 2011 年,在国民经济稳定增长的环境下,电网行业经济运行总体呈现良好运行态势,但经济效益结构性问题凸出, ? 高收入、低利润?。北京世经未来投资咨询有限公司 1 中国农业银行 2012 年电网建设运营行业风险分析报告 2011 年, 电网行业的销售收入 亿元, 同比增长 % 。电网行业快速增长,价格出现整体上涨,电力需求推动电网行业的销售收入快速增长。 2011 年,电网行业的利润是 亿元, 利润增长 % ,与销售收入增速相比,利润增速较低。六、各区域电网行业收入差距缩小 2011 年,全国电网企业中收入最多的为华东、中南两区,均超过了 7000 亿元, 华北地区为 亿元; 其余三个区域收入分布在 1000-2500 亿元的区间内, 收入最少的是东北区域为 4 亿元。从收入变动的趋势来看, 2011 年各个区域的收入都保证了稳定的增长,其中华东和中南区域增速最快,东北区域和西北区域, 总体销售收入增幅最小,分别为 % 和 % 。总体各区域的收入差距缩小。七、智能电网建设进一步铺开智能变电站可以在技术和功能上更好地满足电网信息化、自动化、互动化的要求,优化电网网架架构,大幅提高输配电能力和智能化水平。因此随着相关标准制定工作的完成, 以及相关技术、设备的成熟、完善,从 2011 年下半年开始, 我国大量智能变电站项目已陆续开始招标,数量和设备范围将逐步扩大。可以预见的是, 2012 年智能变电站建设将进一步展开。八、西部供电能力将进一步加强 2012 年,西北将在保障区域内五省(区)电力供应和青藏直流交易需求的基础上,最大限度地满足西北区域外华中、华北(山东) 、华东的购电需求,深化新能源接纳交易,实施甘肃风电、火电与青海水电的互济交易, 推进海西光伏入藏电能交易。预计 201 2 年,西北五省跨区跨省交易电量将达 588 亿千瓦时,其中,送华中、华北和西藏电量 420 亿千瓦时,跨省交易电量达 160 亿千瓦时。九、总体投资原则: 2012 年,维持电网行业? 审慎维持类? 的投资评级。总体投资原则是:关注业绩和抗风险能力,选择性的谨慎介入。在国际经济回暖的背景下,就电网行业的总体发展情况来看,机会与风险并存。要持冷静的态度决定投资,综合考虑各方因素,尤其是企业的既往业绩及其抗风险的能力。从电源和电网建设来看,根据国家规划和我国国情,未来我国将加大电网建设力度,因此,输配电设备也将获得较快的发展。我国电网投资方面,应重点支持克服清洁能源发电劣势的智能电网和特高压电网建设。北京